El platino es históricamente barato en comparación con el oro y la plata

El precio del platino se encuentra actualmente en un nivel históricamente bajo frente al oro y la plata. Si bien el metal precioso alcanzó un récord en 2007 y era casi 2,5 veces más caro que el oro, hoy vemos un panorama completamente opuesto. Por el momento, el precio del oro estructuralmente considerablemente por encima los de platino.

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Desde la crisis financiera de 2008, el platino ha mantenido una tendencia a la baja a largo plazo frente al oro. Esto se debe en parte a los cambios estructurales en la demanda industrial. En particular, la disminución de la popularidad de los automóviles diésel y, por lo tanto, la menor demanda de convertidores catalíticos, ha reducido la valoración del platino.

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Sin embargo, es precisamente esta infravaloración relativa extrema lo que puede resultar interesante desde el punto de vista de la asignación. Esto se debe a que, históricamente, los metales preciosos tienen patrones de valoración cíclicos. Cuando los ratios se desvían de su promedio durante mucho tiempo, aumenta la posibilidad de que se normalicen en las fases posteriores del ciclo.

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El platino también se encuentra en un nivel excepcional en comparación con la plata.

Una imagen similar ocurre cuando el platino se deposita contra la plata. El segundo gráfico muestra que la relación entre los dos metales también ha caído hacia mínimos históricos. El precio de la plata se ha mantenido relativamente mejor en los últimos años gracias a una combinación de confianza monetaria y aplicaciones industriales en, entre otras cosas, la transición energética y los chips de ordenador.

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Por supuesto, las garantías no existen, pero en el mundo financiero, así como en los mercados de productos básicos, los ratios vuelven regularmente a sus promedios a largo plazo. En teoría, eso debería ofrecer oportunidades para el platino.

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Por supuesto, esto no es un argumento a favor de una asignación enorme, pero el platino puede ser una consideración interesante en esta posición de diversificación. Además, parece que el platino está pagando mal en comparación con el oro y la plata, pero desde abril de 2025 también ha registrado un aumento impresionante.

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El papel del platino en una cartera diversificada

Para los inversores que prefieren una cartera de inversiones amplia, el platino puede ser un diversificador interesante junto con el oro y la plata.

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Esto se debe a que el metal tiene un carácter híbrido. La demanda es en parte monetaria, debido a la escasez natural de platino. ¿Sabías, por ejemplo, que el platino es más escaso que el oro? Además, la demanda también es industrial.

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Como resultado, a menudo responde de manera diferente a los choques macroeconómicos que los refugios seguros tradicionales. Si bien el oro depende en gran medida de las expectativas sobre los tipos de interés, la evolución de las divisas y el apetito por el riesgo, los factores estructurales de la demanda de la economía real también desempeñan un papel importante en el platino.

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En pocas palabras, las fluctuaciones de los precios del oro y el platino suelen ser diferentes porque la demanda no depende de los mismos factores. Al igual que la plata, la demanda de la industria también desempeña un papel importante en el platino.

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Lo interesante es que esta demanda proviene de diferentes sectores y tecnologías. Ese, a su vez, es otro argumento de diversificación. Tanto la plata como el platino atraen la demanda de las industrias, pero de diferentes maneras.

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La plata, por ejemplo, se beneficia de las aplicaciones en electrónica, energía solar y semiconductores, por lo que la demanda está fuertemente relacionada con las tendencias de la digitalización y la transición energética.

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El platino, por otro lado, desempeña un papel crucial en los procesos catalíticos, la industria química y la emergente economía del hidrógeno. El metal también sigue siendo estratégicamente relevante en la movilidad, desde la tecnología de emisiones hasta las pilas de combustible.

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Estas diferencias hacen que varíe la sensibilidad cíclica de ambos metales. En períodos de fuerte crecimiento industrial, la plata puede responder más rápidamente a los ciclos de inversión en tecnología e infraestructura, mientras que el platino se beneficia de los avances en el transporte, el almacenamiento de energía y la industria pesada.

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En el caso de las carteras, esto significa que una combinación de varios metales preciosos ofrece una exposición no solo al sentimiento monetario, sino también a una variedad de tendencias económicas.

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Por lo tanto, desde el punto de vista de la asignación, el platino puede verse como un puente entre los componentes defensivos y cíclicos dentro de una estrategia de materias primas. Es precisamente este posicionamiento único lo que hace que el metal sea interesante para los inversores que buscan una cartera sólida que sea resistente a los distintos regímenes macroeconómicos.