El precio de la plata empieza a acercarse a niveles atractivos

Tras el enorme pico de precio y la fiebre de la plata de enero, el metal precioso ha quedado un poco en el olvido. Toda la atención en los mercados financieros se centró en las acciones de IA, que registraron rentabilidades extremas en los últimos meses. Ahora, sin embargo, vemos que las acciones de chips corrigen con fuerza.

Hay varias razones que explican esto:

• Los inversores toman beneficios tras un periodo de fuertes subidas de precio.
• El mercado duda de hasta qué punto los gigantes tecnológicos podrán recuperar a corto plazo las enormes inversiones en IA.
• La subida de las rentabilidades de los bonos significa que el coste de capital de estas inversiones aumenta, elevando aún más el listón.
• La guerra de Irán genera incertidumbre sobre la política de tipos de interés del banco central estadounidense, que en los próximos meses podría tener que actuar con más firmeza de lo esperado.
• Con Kimi-K3, China ha vuelto a lanzar al mercado un modelo de IA extremadamente potente que parece capaz de competir con los modelos punteros de Estados Unidos. Como resultado, el mercado vuelve a preocuparse por un "momento DeepSeek".

Aunque el precio de la plata todavía busca un suelo, esto puede ofrecer oportunidades para una rotación de capital: es decir, una fase en la que los inversores toman beneficios en sus inversiones en IA y buscan activos con valoraciones más favorables.

La plata se vuelve más atractiva para los inversores

En teoría, la plata se ha vuelto considerablemente más atractiva para los inversores en las últimas semanas. El siguiente gráfico contiene varias señales que indican que el precio de la plata se encuentra en una zona interesante.

En primer lugar, vemos que la cotización de la plata se mueve hacia la línea de tendencia bajista que parte del mínimo local del 6 de febrero. Hasta ahora, la plata siempre había encontrado soporte en ese punto. Ahora, sin embargo, esa línea coincide con el doble techo de octubre y noviembre, representado por la línea blanca horizontal.

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Al mismo tiempo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI, panel inferior) formó un mínimo más alto, mientras que la cotización marcó un mínimo más bajo en julio. Esto nos indica que el suelo de precio más profundo de la plata vino acompañado de un momentum vendedor más débil. Por lo general, esta dinámica significa que los vendedores están perdiendo convicción.

Idealmente, como inversor en plata, querrás ver una reacción en torno a las líneas blancas del gráfico y, a continuación, una recuperación de la media móvil exponencial de 21 días en los 60 dólares, representada por la línea amarilla.

Por supuesto, el precio de la plata siempre puede sufrir una caída más profunda, ya que la certeza no existe en el mundo financiero. Lo único que puedes hacer como inversor es elegir los momentos en los que la relación entre riesgo y rentabilidad juegue más a tu favor. Esa situación parece estar gestándose ahora, siempre que creas en el futuro de la plata como metal tanto monetario como industrial.

Un detalle importante es que las rentabilidades de los bonos deben cooperar. La reanudación de la guerra de Irán ha generado incertidumbre sobre la política de tipos de interés del banco central estadounidense. Esta semana recibimos desde Estados Unidos dos datos de inflación más fríos de lo esperado, que normalmente propiciarían una relajación monetaria.

Sin embargo, no fue así, porque esos datos de inflación correspondían a un periodo en el que la guerra en Irán tenía menos protagonismo y el precio del petróleo era más bajo. Mientras tanto, el precio del petróleo ha vuelto a subir hasta unos 85 dólares por barril, y ahora existe sobre todo incertidumbre sobre el resultado de las reuniones de política monetaria de septiembre y octubre.

Como resultado, es probable que el precio de la plata siga frenado hasta que haya más claridad en materia de tipos de interés. Al fin y al cabo, unos tipos más altos son negativos para los metales preciosos, y para la plata en particular. A diferencia del dólar estadounidense, la plata no paga intereses, mientras que unos tipos más altos también encarecen las inversiones en la expansión física de la infraestructura de IA.

Esto frena, por tanto, también el ciclo de inversión que resulta importante para la plata como materia prima industrial. Por esta razón, podemos afirmar que se han abierto unas semanas o meses interesantes para la plata y para todo el complejo de metales preciosos. Las cotizaciones empiezan a resultar más atractivas para invertir en plata, pero la situación macroeconómica también tiene que acompañar.