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El precio de la plata está bajo presión, a pesar de la enorme turbulencia geopolítica en el Medio Oriente. A primera vista, esto parece contradictorio, porque los metales preciosos tradicionalmente se benefician de la incertidumbre. La explicación radica principalmente en la fortaleza aumento de los precios del petróleo, que alcanzó su nivel más alto desde 2022, y la respuesta de los mercados financieros ante él.
Por el precio del petróleo más alto la presión inflacionaria aumenta, los tipos de interés suben, el banco central de los EE. UU. tiene menos margen para reducir los tipos de interés y estamos viendo un dólar más fuerte. Examinaremos esa dinámica y luego responderemos a la pregunta de si esto marca el final de la tendencia alcista de la plata.
Cuando los precios de la energía suben rápidamente, la preocupación por la inflación aumenta casi automáticamente. Después de todo, la energía supone un coste importante para las empresas y los consumidores. Por lo tanto, el aumento de los precios del petróleo podría provocar tasas de inflación más altas en los próximos meses.
Por lo tanto, una cuestión importante es cuánto durará el conflicto. ¿Será cuestión de semanas? Entonces, la posibilidad de que se produzca un daño permanente en forma de una mayor inflación y un menor crecimiento económico es pequeña. ¿Se intensificará la duración del conflicto? Entonces puede ser una historia diferente.
Por el momento, el conflicto significa que hay menos margen para que los bancos centrales bajen las tasas de interés. Por lo tanto, en los últimos días, el mercado ha empezado a contar con menos recortes de los tipos de interés de lo que se esperaba anteriormente. Estos cambios están provocando actualmente la fortaleza del dólar estadounidense y la debilidad de la plata y el oro.
La plata, al igual que el oro, se negocia en dólares estadounidenses en todo el mundo. Cuando el dólar se fortalece, la plata se encarece automáticamente para los compradores que pagan en otras monedas. Como resultado, la demanda internacional suele disminuir.
Al mismo tiempo, las tasas de interés también desempeñan un papel. Los metales preciosos no generan intereses ni dividendos. Cuando los rendimientos de los bonos suben, resulta más atractivo para los inversores invertir su dinero en inversiones que devengan intereses. Esto aumenta los denominados costos de oportunidad de la tenencia de plata.
Como resultado, los inversores a veces venden metales preciosos a corto plazo, incluso durante las tensiones geopolíticas.
Hay un factor adicional cuando se trata de plata. A diferencia del oro, la plata también tiene una aplicación industrial importante, por ejemplo, en la electrónica, los paneles solares y la tecnología.
Como resultado, la plata responde no solo a factores financieros como las tasas de interés y el dólar, sino también a las expectativas de crecimiento económico. Por lo tanto, en períodos de incertidumbre, la plata puede ser más volátil que el oro.
Esto funciona de la manera en que caen los precios, pero a menudo también ocurre con el aumento de los precios. Así que ahora, esta dinámica perjudica a la plata. También porque el aumento de los precios del petróleo podría causar problemas con las enormes inversiones en infraestructura de inteligencia artificial, que ahora también se encarecerán.
Ahora, por supuesto, la pregunta es: es invertir en plata ¿sigue siendo útil? La respuesta sincera es que, por ahora, es demasiado pronto para sacar conclusiones. Los movimientos de precios que estamos viendo actualmente son todos una primera reacción a un conflicto geopolítico.
Actualmente no está claro si el conflicto durará semanas, meses o años. Por supuesto, todo el mundo espera que termine pronto, pero no tenemos ninguna garantía. Sin embargo, los Estados Unidos harán mucho para poner fin al conflicto rápidamente, porque los altos precios del petróleo pueden dañar gravemente la economía y el mercado de valores.
Al mismo tiempo, debemos recordar que la subida del dólar estadounidense y de los tipos de interés es una primera reacción del mercado. Si este conflicto realmente causa un daño permanente, hay muchas posibilidades de que el banco central intervenga. Eso significa: apoyar la economía con la proverbial impresora de dinero.
Las guerras son caras y destruyen más de lo que producen. En cualquier caso, esto no reducirá los problemas de deuda de los gobiernos. En teoría, esto es una ventaja para los metales preciosos, que naturalmente ofrecen protección contra la inflación, pero eso no cuenta a corto plazo.
Incluso desde una perspectiva técnica, todavía hay pocos motivos para preocuparse tanto. Tras la enorme explosión de precios de enero hasta los 120 dólares, la plata encontró soporte en los promedios exponenciales de precios de 100 y 55 días. Ese también parece ser el caso ahora.
Como resultado, no hay un cambio de tendencia claro por ahora, y es demasiado pronto para sacar conclusiones negativas sobre la tendencia alcista de la plata. Tras las enormes subidas del año pasado, tampoco es sorprendente que el mercado necesite tomarse un respiro. En principio, eso es normal.
En cualquier caso, esto no basta para decir que es lógico esperar precios mucho más bajos para la plata.
A pesar de las turbulencias en Oriente Medio, la plata está cayendo debido al aumento del precio del petróleo y a la fortaleza del dólar. Aun así, el mercado alcista permanece intacto por ahora, mientras que los niveles de soporte técnico se mantienen.
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