Multimillonario y leyenda de Wall Street: vende bonos y compra oro

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Ray Dalio, multimillonario y uno de los gestores de fondos de cobertura más exitosos del mundo durante muchos años, aconseja a los inversores con un nuevo argumento: venda sus títulos de deuda y comprar oro. Según Dalio, ya no podemos evitarlo y existe el orden mundial que ya no surgió después de la Segunda Guerra Mundial.

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En la reciente conferencia de seguridad de Múnich, esto incluso se convirtió en hablado abiertamente de líderes como Friedrich Merz y Emmanuel Macron. Según Dalio, todo esto encaja en lo que él llama la «fase 6 del Gran Ciclo», un período de disrupción, luchas por el poder y desmoronamiento de las reglas entre las principales potencias.

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Por lo tanto, su consejo a los inversores es vender bonos y invertir en oro. ¿Cómo llega a esa conclusión?

Por qué los bonos son una inversión arriesgada, según Dalio

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Empezaremos con los cinco pasos que da Dalio para concluir que los bonos (estatales) son una inversión mala o peligrosa en este momento de la historia mundial.

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1. El orden mundial existente se está desmoronando
   El orden de posguerra, en el que Estados Unidos actuó como potencia dominante y el dólar como ancla, está perdiendo estabilidad. Las superpotencias operan cada vez más a partir de la pura lógica del poder y no de reglas compartidas.
   
   
2. La guerra económica precede a la guerra real
   Según Dalio, los conflictos rara vez comienzan con tanques, sino con guerras comerciales, sanciones, restricciones de capital y bloqueos tecnológicos. Precisamente esa dinámica es claramente visible en la actualidad.
   
   
3. Las guerras se financian con la creación de deuda y dinero
   Históricamente, las principales tensiones geopolíticas han llevado a un aumento del gasto público. Se financian con más deuda y, en última instancia, con más creación de dinero por parte de los bancos centrales.
   
   
4. Eso socava los bonos
   Cuando los estados se endeudan más desde el punto de vista estructural y los bancos centrales compran deuda, el poder adquisitivo del dinero suele caer. Los tenedores de bonos sí recuperan su dinero, pero en una moneda que vale menos.
   
   
5. Las restricciones de capital no son una excepción.
   En tiempos de conflicto, se restringen los flujos de capital, se congelan los activos y se cierran los mercados. Por lo tanto, los títulos de deuda no son un refugio seguro, sino una herramienta política.
   
   

En general, según Dalio, esta es la base para concluir que los bonos del gobierno actualmente no son una inversión segura.

Por qué Dalio recomienda comprar oro

Luego pasamos a la siguiente sección del consejo de inversión de Dalio, que consiste en comprar oro. Estas son las tres medidas que toma para aumentar su confianza en el precio del oro pronunciar.

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1. El oro no es una promesa de una contraparte
   Una fianza es una demanda contra un gobierno. Al comprarlos, en realidad estás confiando en su política monetaria. El oro es un activo sin riesgo de contraparte.
   
   
2. En tiempos de guerra, la confianza es escasa
   Cuando los países ya no pueden confiar unos en otros, la disposición a financiar las deudas de los demás disminuye. Históricamente, las personas están optando por el dinero «fuerte». Con esto nos referimos a formas de dinero que no pueden imprimirse sin más, y que automáticamente terminan teniendo oro.
   
   
3. El oro protege contra la depreciación
   Si la incertidumbre mundial aumenta y los países tienen que endeudarse más para protegerse, y posiblemente incluso librar guerras, la inflación aumentará. Esto hace que sea más atractivo invertir en activos que son naturalmente escasos. Históricamente, así es como solemos ver ese oro se beneficia de la agitación geopolítica y el estrés financiero en los mercados. El oro es el ejemplo clásico de esto.

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La conclusión es que, según Dalio, hemos entrado en una nueva fase de política de poder. Según la leyenda de Wall Street, las próximas décadas girarán en torno a las leyes de la jungla y la ley del más apto.

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Según él, esto se traduce en un mundo en el que las deudas aumentan, se imprime cada vez más dinero y las normas internacionales se difuminan. Así pues, los bonos del gobierno ya no son una inversión libre de riesgo. En un mundo así, lo importante es el valor tangible, razón por la cual el oro siempre ha salido a la superficie durante miles de años.

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