Los metales preciosos suben con fuerza tras la caída del precio del petróleo
Tras la decisión de tipos de interés del banco central estadounidense de la semana pasada, esta semana bursátil estuvo marcada por la guerra de Irán. Por enésima vez, la parte estadounidense comunicó que un acuerdo de paz y la reapertura del estrecho de Ormuz son solo cuestión de tiempo. Irán confirmó esas informaciones y afirma estar avanzando hacia un acuerdo con Omán, su canal de comunicación en las negociaciones.
Como consecuencia, vimos caer con fuerza el precio del petróleo, el mercado espera ahora un banco central estadounidense menos estricto, el dólar estadounidense se debilitó, y el oro, la plata y el platino pudieron anotarse subidas considerables.
En el momento de escribir estas líneas, el precio del oro cotiza más de un 4% por encima del nivel de la semana pasada, mientras que el precio del platino y el precio de la plata subieron ambos más de un 5%.
El estrecho de Ormuz, lejos de normalizarse
Aunque de nuevo se trata de noticias positivas, todavía no hay nada definitivo. En el momento de escribir estas líneas, el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz aún no se ha normalizado. Ni mucho menos. Actualmente estarían navegando dos barcos por el estrecho, lo que equivale aproximadamente al 3% del tráfico habitual.
Otras estadísticas, como el precio de los seguros, el tránsito diario, los precios spot de los petroleros y otros indicadores, tampoco resultan muy alentadoras. Dicho de otro modo: por ahora todavía tenemos que confiar en que Estados Unidos e Irán se estén moviendo realmente hacia un acuerdo.
El mercado todavía duda de un acuerdo de paz
Que el mercado también mantiene ciertas dudas sobre la idea de la paz se refleja no solo en los precios del petróleo, sino también en la rentabilidad estadounidense a 2 años. Los precios del Brent y del WTI siguen cotizando por encima del nivel previo a la guerra, mientras que la rentabilidad de la deuda estadounidense a 2 años ha bajado con cautela desde finales de julio.
A estas alturas, el mercado también sabe cuánto valen las declaraciones sobre la paz en esta guerra. Al fin y al cabo, es ya la enésima vez que escuchamos prácticamente la misma historia. En ese sentido, resulta aún más interesante que el oro y el resto del complejo de metales preciosos hayan iniciado ya una ruptura cautelosa al alza.
Un cuadro técnico sólido para el oro
En semanas anteriores ya escribimos sobre el sólido cuadro técnico que veíamos para el oro y la plata. En cuanto al oro, destacaba el soporte en torno al nivel de los 4.000 dólares por onza. Pese a la subida de los tipos, las expectativas de inflación y un dólar más fuerte, el oro se mantuvo firme en esa cotización.
El siguiente gráfico lo muestra mediante el recuadro gris, que se remonta al cuarto trimestre de 2025. También entonces el precio del oro encontró soporte en esta zona.
Además, observamos una divergencia alcista, señalada por las flechas. Esta se produce cuando la cotización marca un mínimo más bajo mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI, panel inferior) registra un mínimo más alto. Eso significa que una caída de precio va acompañada de menos momentum. Por lo general, esto apunta a un cambio de tendencia.
Asimismo, el oro está intentando actualmente romper la media móvil exponencial de 55 días. Es la línea azul del gráfico anterior. Si logra convertir esa media móvil en un punto de soporte, sería una señal muy potente por parte del metal precioso.
¿Listo para una nueva fase del mercado alcista?
Todas estas son señales que apuntan a que el oro podría, en teoría, iniciar una nueva fase del mercado alcista. El entusiasmo de enero de 2026 ha desaparecido por completo del mercado y, tras un largo periodo de caídas, el gráfico parece preparado para reanudar la tendencia alcista.
Ahora que el mercado también empieza a acompañar en el plano fundamental, en forma de precios del petróleo más bajos, tipos a la baja y un dólar más débil, el precio del oro bien podría echar a volar. Para ello, sin embargo, es importante que llegue realmente la paz entre Estados Unidos e Irán.
Los particulares chinos vuelven a entrar
Que ya estemos viendo subir el oro antes de que el mercado tenga certezas es una señal positiva. A estos niveles de precio, los inversores creen aparentemente en comprar oro, plata y platino. Especialmente en China, los particulares vuelven a entrar en el oro, como muestra el siguiente gráfico de Bloomberg.
En los últimos meses, los ETFs de oro en China registraron sobre todo salidas de capital. Eso cambió en julio. Los inversores empiezan a acumular oro de nuevo y parecen apostar así por una continuación del mercado alcista. La volatilidad en otros mercados, especialmente en las acciones de IA, comienza a aumentar, lo que lleva a los inversores a mirar de nuevo con cautela hacia activos alternativos como el oro.
El oro, la plata y el platino subieron con fuerza mientras cae el petróleo y la paz parece cercana. Descubre por qué el cuadro técnico del oro es sólido.
Thom Derks escribe para GoldRepublic sobre oro, macroeconomía y geopolítica. Estudió Derecho en Leiden y Economía en Ámsterdam. Su fascinación personal por la escasez y el almacenamiento de valor a través del bitcoin y del oro lo llevó al mundo del periodismo financiero. A través de su propio boletín De Geldpers en Substack, llega a más de 5.800 suscriptores con análisis sobre mercados, geopolítica y el sistema monetario.
