Los agentes de IA son un riesgo para la estabilidad financiera

Mucho más que un chatbot

No llame chatbot a un agente de IA así sin más. Un chatbot responde a su pregunta. Un agente de IA es un asistente digital que no solo da respuestas, sino que también ejecuta tareas de forma autónoma dentro de las instrucciones y los permisos que usted le otorga. Las grandes tecnológicas están apostando fuerte por ellos. Meta lanzó Muse en EE. UU. y Canadá el 8 de septiembre, OpenAI anunció «dots» el 29 de septiembre, Microsoft llega con Autopilot y Google con Gemini Agent.

Una revolución en el mundo laboral

Los agentes de IA son tan revolucionarios como lo fueron en su día las apps. Están dejando sin función a muchos empleados de las grandes empresas, también a los más cualificados. El gigante bancario HSBC, por ejemplo, anunció la semana pasada que quiere suprimir aproximadamente la mitad de los puestos directivos y especializados de su división británica de gestión patrimonial, así como el 70 % (!) de sus asesores financieros. También los autónomos y pequeños empresarios ven de repente un mar de oportunidades. ¡Por fin una secretaria! Es más, usted mismo puede crear un enorme equipo de agentes de IA que trabaje para usted por una fracción del coste del personal humano. Los agentes de IA nunca se van de vacaciones y, aunque no se puede descartar del todo, de momento no han fundado ningún sindicato virtual. Sí, (todavía) cometen errores, pero eso evoluciona muy rápido dentro de los sistemas de autoaprendizaje de la IA.

El fin de la inercia financiera

Los agentes de IA también pueden cambiar el equilibrio de poder entre los bancos y sus clientes. Muchas personas son financieramente inertes. Se quejan de la escasa remuneración de sus ahorros, pero a menudo son demasiado cómodas para hacer algo al respecto. Esa inercia es una bendición para los bancos, que pueden construir sobre ella un modelo de financiación barata mediante depósitos. Es sin duda el caso de Bélgica, aunque esos bajos tipos de ahorro deben verse en relación con los tipos hipotecarios muy favorables. Un agente de IA puede romper esa inercia. Los ahorradores pueden utilizar agentes de IA para hacer trabajar sus ahorros, encargándoles que busquen de forma permanente el banco con las mejores condiciones de interés, teniendo en cuenta los impuestos, la garantía de depósitos, las condiciones y la posible pérdida de primas de fidelidad. Otorgue al agente de IA la facultad de trasladar sus ahorros a otro lugar de forma autónoma y listo.

Lecciones de Silicon Valley Bank

Los agentes de IA también redibujan los riesgos del panorama bancario. La profunda digitalización de la economía financiera tiene muchas ventajas, pero también aumenta el riesgo de pánicos bancarios. La quiebra de Silicon Valley Bank en 2023 es un buen ejemplo. El banco entró en zona de peligro porque sufrió grandes pérdidas en su cartera de bonos del Tesoro estadounidense, que habían perdido mucho valor debido a la subida de los tipos de interés. Mientras los clientes no retiraran sus depósitos, esas pérdidas eran solo latentes y el banco podía intentar aguantar el temporal. Pero en cuanto los clientes empezaron a retirar depósitos de forma masiva, el banco tuvo que vender los bonos para obtener liquidez y las pérdidas se materializaron. Tras unas desafortunadas declaraciones del consejero delegado sobre la situación financiera, un magnate tecnológico prendió la mecha al animar a otros, a través de las redes sociales, a retirar su dinero. Y eso, a diferencia de la era predigital, se puede hacer en un abrir y cerrar de ojos a través de una app. El pánico bancario digital hundió a Silicon Valley Bank en menos de dos días.

Velocidad y simultaneidad: el pánico bancario del futuro

En Silicon Valley Bank, el cliente todavía tenía que pulsar el botón él mismo, pero con un agente de IA ni siquiera eso hace falta. Usted puede dar a su agente de IA la instrucción de retirar su dinero a la velocidad del rayo en cuanto surjan malas noticias. El peligro reside tanto en la velocidad como en la simultaneidad. Puede que el próximo pánico bancario no espere a que el ahorrador se despierte. Millones de agentes pueden procesar la misma información y seguir reglas de decisión similares. No necesitan ponerse de acuerdo para dirigirse a la salida al mismo tiempo. Incluso un rumor puede desencadenar así un proceso que se retroalimenta: las retiradas provocan problemas de liquidez, que a su vez provocan nuevas retiradas.

Presión sobre los márgenes de interés y el crédito

A finales de septiembre, Torsten Sløk, economista jefe de Apollo, señaló además que muchas empresas fintech ofrecen una remuneración considerablemente superior a la de los bancos estadounidenses. Revolut Standard, por ejemplo, ofrece un 3,5 % de interés, un punto porcentual completo más que lo que ofrecen los bancos estadounidenses en una cuenta de ahorro regulada. Los emisores de stablecoins (criptomonedas vinculadas al dólar) todavía no pueden ofrecer intereses, pero tarde o temprano ocurrirá. Si los bancos suben de forma generalizada la remuneración de los depósitos, tendrán que subir también los tipos de los préstamos si quieren proteger su margen de intereses (la diferencia entre el interés que pagan por los depósitos y el que cobran por los créditos). Eso también es un riesgo sistémico, ya que frena el crecimiento económico.

Cómo pueden reaccionar los bancos y los supervisores

Por supuesto, los bancos pueden plantar cara a este riesgo. Pueden, por ejemplo, subir sus tipos de interés, limitar los importes entrantes que pueden invertirse a tipos preferentes y levantar barreras digitales para frenar a los agentes de IA. Pero eso no impide que los agentes de IA aumenten el riesgo sistémico. Los bancos y los supervisores tendrán que adaptar sus pruebas de resistencia a esa posibilidad. Y es probable que llegue nueva regulación.

Oro físico fuera del sistema bancario

Los agentes de IA muestran la rapidez con la que el dinero puede moverse dentro del sistema financiero digital y cómo, en consecuencia, pueden amplificarse los riesgos existentes. En ese sentido, un saldo bancario y el oro físico tienen un perfil de riesgo distinto. El dinero en una cuenta sigue dependiendo del funcionamiento del sistema bancario, mientras que el oro físico asignado se mantiene fuera de él. Precisamente ahora que los procesos financieros se digitalizan y aceleran cada vez más, el oro puede desempeñar un papel complementario y diversificador dentro de un patrimonio bien repartido.