El oro sigue subiendo: la escasez vuelve a ser importante

El precio del oro también ha comenzado la nueva semana bursátil con una subida, mientras los futuros de la bolsa estadounidense estaban bajo presión el lunes por la mañana. La combinación de inquietud geopolítica, tensión en los mercados energéticos y dudas sobre la sostenibilidad de la deuda pública vuelve a poner la inversión en escasez en el centro de la conversación.

Esa idea cobró fuerza la semana pasada después de que el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunciara que duplicaría las recompras de bonos del Estado a largo plazo.

El oro sigue subiendo tras la retórica belicista de Bessent

Esta semana ha vuelto a empezar bien para el precio del oro. En la noche del domingo al lunes, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, anunció un "D-Day económico" contra Irán. Según él, está a punto de comenzar la mayor ofensiva financiera jamás lanzada contra un adversario.

El objetivo final de esta guerra económica es, por supuesto, acorralar a Irán hasta el punto de que se vea obligado a ceder, con la reapertura del estrecho de Ormuz como resultado final.

A corto plazo, sin embargo, cabe preguntarse hasta qué punto esto es realista. Por ahora, el importante estrecho sigue cerrado y el precio del petróleo Brent se mantiene todavía en más de 90 dólares por barril. De momento, esta medida parece contradecir la intervención de la semana pasada.

Con el anuncio de su intención de recomprar bonos del Estado a largo plazo adicionales, el Departamento del Tesoro de EE. UU. busca reducir los tipos de interés a largo plazo. Sin embargo, a corto plazo, este ataque económico a Irán podría generar nueva incertidumbre en torno al petróleo.

Como resultado, existe la posibilidad de que los precios más altos del petróleo se trasladen a la inflación y de que los inversores quieran ser compensados por ello con tipos de interés a largo plazo más altos.

En cualquier caso, la agitación está generando un mayor grado de incertidumbre en torno a los tipos de interés y la deuda pública estadounidense. El oro se beneficia de ello y sigue subiendo por ahora, mientras las bolsas estadounidenses parecen empezar la semana con un ligero descenso.

Un cambio interesante en la dinámica del mercado

Con estos movimientos de precios, parece haber una nueva y llamativa dinámica en los mercados financieros. Hasta hace poco, el precio del oro reaccionaba sobre todo de forma negativa ante la subida de los tipos de interés, ya que el metal precioso, a diferencia del dólar estadounidense, no paga interés.

Ahora parece que algo empieza a cambiar cautelosamente en la mente de los inversores. Tras las medidas adoptadas la semana pasada por el Departamento del Tesoro de EE. UU., muchos se dan cuenta de que los tipos más altos están generando temor en torno a la deuda pública.

Los tipos de interés han alcanzado ya un punto en el que el gobierno estadounidense vuelve a intervenir. El objetivo de estas intervenciones es reducir los tipos, de modo que la deuda pública resulte más sostenible y la economía pueda mantenerse en pie.

Aunque el gobierno pueda salvarse a sí mismo y a la economía de esta manera, los inversores llegan a la conclusión de que esto bien podría hacerse a costa del dólar estadounidense. Precisamente por esa razón, el mercado parece volver a recurrir a activos que protegen frente a la inflación, como el oro.

El oro no es el único que vuelve a estar en auge. El precio de la plata cotiza actualmente en su nivel más alto desde junio y se acerca a los 70 dólares por onza. En la madrugada del lunes el precio retrocedió ligeramente, pero en las últimas horas la plata también vuelve a mostrar una pequeña subida.

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