El precio del oro cae un 21% en tres días: ¿es el final del mercado alcista o solo una oportunidad de compra?

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Tras lo astronómico recrudecimiento de más del 100 por ciento en un año, vimos el precio del oro corregir significativamente a partir de finales de enero. En tres días, el oro perdió alrededor del 21 por ciento de su valor de mercado. La gran pregunta, por supuesto, es: ¿debemos juzgar esta caída de los precios como el final del mercado alcista o las perspectivas seguirán siendo buenas?

Cuando reinan el bombo, la locura y la fiebre del oro

La respuesta es menos blanco y negro de lo que sugiere el gráfico de precios. Por ahora, la caída parece marcar principalmente el final de la fiebre extrema del oro que se hizo visible en las primeras semanas de 2026.

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En los mercados financieros, la euforia rara vez es una base sostenible. Tan pronto como los taxistas, los peluqueros y los sobrinos lejanos comienzan a hablar con entusiasmo sobre una inversión, a menudo se acerca el momento en que el último comprador ya ha comprado y se vislumbra la posibilidad de comprar.

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Vimos ese patrón no solo en el oro, sino incluso con más fuerza en precio de la plata. La velocidad del aumento, la atención generalizada y la sensación cada vez mayor de que «todo el mundo» tenía que entrar son características clásicas de una fase sobrecalentada en un mercado alcista.

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Por lo tanto, la posterior caída de los precios probablemente fue principalmente una respuesta a ese sobrecalentamiento. En el punto álgido de la locura, la gente ya no embarca por razones fundamentales, sino simplemente por miedo a perder el tren.

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Son precisamente este tipo de inversores los que carecen de convicción y, a menudo, vuelven a vender tan pronto como los precios comienzan a caer. Como resultado, la última parte de una subida suele ser explosiva, pero la subsiguiente corrección suele ser aún más explosiva.

La verdadera pregunta está en otra parte.

Para los inversores que miran a largo plazo, este tipo de movimientos de precios no son relevantes. Es espectacular ver cómo el oro y la plata suben temporalmente como un cohete, pero son precisamente las fases más explosivas las que rara vez resultan sostenibles.

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Por lo tanto, es mejor considerar estos estallidos de euforia como ruido. Son visibles y ruidosos, pero rara vez determinan la dirección a largo plazo. La pregunta clave es más profunda: ¿han cambiado realmente las fuerzas fundamentales detrás del aumento? Después de todo, estas fueron las fuerzas que provocaron un período explosivo de fiebre del oro. La locura no salió de la nada.

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Mientras persistan las tensiones geopolíticas, los niveles de deuda sigan siendo históricamente altos y los bancos centrales se encuentren atrapados entre la lucha contra la inflación y el crecimiento económico, los argumentos estructurales a favor de los metales preciosos permanecerán prácticamente intactos.

Volver a lo básico

En momentos de movimiento extremo, a menudo ayuda volver al núcleo. El oro es esencialmente un activo financiero que está separado de la política y la economía. Eso suena abstracto, pero simplemente significa que al oro no le importa si China o Estados Unidos son la potencia mundial dominante.

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Se puede decir que, en teoría, el oro es en gran medida insensible a los cambios geopolíticos en el poder. Esto es fundamentalmente diferente en el caso de las acciones. De hecho, empresas como Apple y Tesla dependen en gran medida de las fuerzas económicas y políticas mundiales y, por lo tanto, de la posición de los Estados Unidos dentro de ese sistema.

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Actualmente, nos encontramos en una fase de mayor incertidumbre geopolítica. La política de Donald Trump, por ejemplo, está haciendo que Europa sea cada vez más explícita. dudado en la medida en que pueda seguir confiando en los Estados Unidos como aliado. Como resultado, existe un deseo creciente de ser más independiente, no solo en el campo de la defensa, sino también en términos de tecnología.

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Este movimiento es más visible. También en Japón, donde Sanae Takaichi ganó las elecciones de esta semana won, los llamamientos a favor de un mayor gasto en defensa son más ruidosos. La preocupación por China va en aumento y, al mismo tiempo, existen dudas sobre la naturalidad del pleno apoyo de los Estados Unidos en una posible situación de crisis.

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Por lo tanto, en varios frentes, las relaciones geopolíticas están cambiando lentamente. Esto no conduce necesariamente a escenarios extremos, pero sí se llega a una conclusión: la incertidumbre sobre cómo será el mundo mañana ha aumentado claramente.

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Exactamente eso es lo que lo hace invertir en oro y invertir en plata más atractivo por el momento. Cuando el futuro se vuelve menos predecible, los inversores ajustan sus carteras. Cada vez más partidos parecen darse cuenta de que una modesta asignación a metales preciosos no es un lujo innecesario en este clima geopolítico, sino más bien una forma de seguro contra lo desconocido.

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La incertidumbre geopolítica también es independiente de un segundo problema estructural: el aumento de la deuda pública en todo el mundo. Es probable que este problema se acelere en lugar de ralentizarse, precisamente porque estamos entrando en una fase en la que los aliados confían unos en otros de forma menos natural.

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Después de todo, las inversiones adicionales en defensa tienen que pagarse en alguna parte. En la práctica, esto a menudo significa nuevas deudas. La tensión geopolítica se está convirtiendo rápidamente en una justificación para una mayor flexibilización fiscal y, por lo tanto, para un aumento aún más rápido de la deuda.

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Desde este punto de vista, parece prematuro etiquetar las recientes caídas del oro y la plata como el fin del mercado alcista. De hecho, a largo plazo, las perspectivas siguen siendo favorables y parece existir un respaldo fundamental para una década sólida para los metales preciosos.