Señales esperanzadoras para el oro: ¿Es esto el comienzo de algo hermoso?

Aunque el precio del oro ha atravesado una fase difícil desde el máximo histórico de enero de 2026, cada vez aparecen más señales positivas. En Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del Estado a 2 y 10 años están bajando, mientras que el dólar estadounidense también se ha enfriado algo en los últimos días.

Además, los precios del petróleo han caído a su nivel más bajo desde el inicio de la guerra con Irán. Mientras tanto, el oro mantiene por ahora el importante nivel de soporte en torno a los 4.000 dólares. Esto hace que el panorama sea cautelosamente más constructivo.

Junto al soporte en 4.000 dólares, el mismo gráfico muestra una divergencia alcista. Mientras el precio marcó un mínimo más bajo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) registró en realidad un mínimo más alto. Esto es visible en el panel central del gráfico anterior.

Esto es generalmente una señal de que el impulso bajista está disminuyendo. Los precios siguen moviéndose a la baja, pero la convicción se desvanece. Si este panorama sigue combinándose con la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y un dólar en enfriamiento, podría resultar positivo para el oro en el período venidero.

La rotación podría crear espacio para el oro

No habrá pasado desapercibido que la atención en los mercados financieros se ha centrado recientemente sobre todo en las acciones de inteligencia artificial. Sin embargo, la semana pasada vimos en torno a este tema una serie de señales interesantes para el oro.

En primer lugar, OpenAI decidió el viernes posponer probablemente su salida a bolsa hasta al menos 2027. El plan anterior era cotizar en bolsa antes de que acabara este año. Esto aumentó aún más las preocupaciones sobre la financiación de la IA, las inversiones en infraestructura y el posicionamiento sobrecargado dentro del sector.

Esa presión persistió durante toda la jornada bursátil. El índice PHLX Semiconductor cayó finalmente un 5,3 por ciento y cerró así su peor semana desde marzo de 2025. La acción de Micron perdió más de un 6 por ciento.

Los inversores parecen estar trasladando su capital desde los ganadores de la IA hacia otras empresas dentro de los principales índices bursátiles. El S&P 500 y el Nasdaq 100 cayeron ambos el viernes por quinta sesión consecutiva, marcando sus rachas de pérdidas más largas desde enero y agosto.

Sin embargo, la señal llegó del Russell 2000 y del S&P 500 de igual ponderación, que lograron cerrar en máximos históricos. El capital no está saliendo completamente del mercado, sino que está buscando cautelosamente nuevas oportunidades. El Russell 2000, por ejemplo, es un índice bursátil que contiene empresas relativamente pequeñas, más sensibles a los cambios en los rendimientos de los bonos, y que ahora se beneficiaron de su caída.

El hecho de que el oro también cerrara en positivo los dos últimos días de la semana bursátil, recuperando en el proceso el importante nivel de 4.000 dólares, es una señal positiva para el metal precioso. El oro podría teóricamente formar parte de esa rotación, por ejemplo porque los inversores consideran que el metal precioso vuelve a resultar atractivo a los precios actuales.

Una golondrina no hace verano

Dicho esto, es importante no celebrar demasiado pronto. Una golondrina no hace verano, y basándonos en la combinación actual de señales, todavía no podemos hablar de un giro de tendencia convincente. Para ello, el oro debe aportar primero más pruebas.

En ese contexto, será interesante observar la nube de las medias móviles exponenciales de 12 y 21 días. En el momento de redactar este artículo, esta se sitúa entre 4.171 y 4.255 dólares, representada por las líneas amarilla y azul en el gráfico siguiente.

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Mantener el soporte en torno a los 4.000 dólares, combinado con una ruptura por encima de estas medias y un mayor enfriamiento del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos, sería una señal poderosa para el oro, especialmente si eso también coincide con una modesta rotación desde las populares acciones de IA hacia otros activos financieros.

Además, nos acercamos lentamente a las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, previstas para noviembre de 2026. Ese podría ser un momento en el que la atención de los inversores se desplace de nuevo hacia la deuda pública estadounidense y el futuro del dólar, lo que en última instancia también podría favorecer al oro.