El Silver Squeeze de 1980: ¿qué podemos aprender de él?

El Silver Squeeze de 1980 se considera uno de los episodios más extremos que se han vivido nunca en los mercados de metales preciosos. En poco tiempo, el precio de la plata subió desde alrededor de 10 dólares por onza troy hasta un máximo de 49,50 dólares. Para los inversores que hoy miran hacia la plata, este periodo ofrece lecciones valiosas sobre el riesgo, la dinámica de mercado y la confianza.

‍

¿Qué le ocurrió al precio de la plata en 1980?

A finales de la década de 1970, el mundo vivía una alta inflación, tensiones geopolíticas y una confianza decreciente en los bancos. Los inversores buscaron refugio en activos tangibles, como los metales preciosos. La plata se convirtió en una alternativa popular al oro. Y como la oferta de plata era escasa (la producción estaba limitada), mientras que la demanda aumentaba con fuerza, la presión sobre el precio de la plata se intensificó.

El papel de los hermanos Hunt

Los hermanos Hunt desempeñaron un papel fundamental en el Silver Squeeze. Nelson y William Hunt, dos adinerados empresarios texanos, construyeron enormes posiciones tanto en plata física como en futuros de plata en la bolsa Comex de Nueva York. Su enorme inversión hizo que la demanda aumentara considerablemente. Su objetivo era hacer subir el precio de la plata para poder obtener finalmente un enorme beneficio con sus posiciones.

La estrategia de los hermanos Hunt resultó exitosa. El precio de la plata se disparó, y cundió el pánico entre los inversores con posiciones cortas. Se vieron obligados a recomprar plata a precios cada vez más altos, lo que reforzó aún más la subida de la cotización de la plata.

La situación se volvió finalmente tan inestable que la bolsa Comex intervino y decidió suspender temporalmente la negociación.

Ese fue el punto de inflexión: el precio de la plata cayó con fuerza en poco tiempo. Muchos inversores sufrieron pérdidas importantes durante este desplome de la plata de 1980, incluidos los propios hermanos Hunt. Este episodio muestra con qué rapidez puede darse la vuelta un mercado cuando desaparece la confianza y la liquidez se agota.

¿Qué lecciones pueden extraer los inversores de todo esto?

El Silver Squeeze de 1980 nos enseña algunas cuestiones fundamentales:

• Los peligros de la manipulación del mercado: la actuación de los hermanos Hunt demuestra que un pequeño grupo de individuos puede influir de forma dramática en el precio de un producto de inversión, con grandes consecuencias para el mercado.
• La liquidez es crucial: en mercados con baja liquidez (como el mercado de la plata), la cotización puede ser extremadamente volátil.
• La especulación aumenta los riesgos: los productos apalancados y las posiciones cortas hacen que los inversores sean vulnerables ante movimientos repentinos del mercado.
• La posesión física es distinta del papel: la plata física no conlleva riesgo de contraparte, a diferencia de los derivados.

¿Está por llegar el próximo Silver Squeeze?

En tiempos de incertidumbre económica, alta inflación e inestabilidad geopolítica, como los que hemos vivido en los últimos años, surge la pregunta de si podemos volver a esperar un llamado "silver squeeze".

Aunque la oferta de plata sigue siendo relativamente baja y se espera un déficit estructural de plata a largo plazo, las condiciones del mercado de la plata hoy en día son distintas a las del pasado. La regulación, por ejemplo, se ha vuelto considerablemente más estricta. Así, en enero de 2025, el regulador noruego Finanstilsynet impuso una multa de unos 50 millones de coronas noruegas —aproximadamente 4,4 millones de dólares— a Danske Bank por manipulación del mercado en torno a la emisión de un bono soberano en febrero de 2023. El regulador concluyó que el banco había elevado artificialmente el tipo de swap durante la fijación de precios, lo que dio lugar a un tipo de interés efectivo más alto y a un beneficio para el propio banco. Danske Bank reconoció deficiencias en su proceder y desde entonces ha introducido mejoras.

Además, hoy en día existe más transparencia, más competencia y una mejor gestión de riesgos en las bolsas y otros participantes del mercado.

Por ello, una repetición exacta del extremo Silver Squeeze de 1980 no resulta probable. En febrero de 2021 sí tuvo lugar algo similar, cuando un gran grupo de inversores particulares se organizó a través de la plataforma de Reddit WallStreetBets. Comprando masivamente las mismas acciones (como GameStop), intentaron poner en apuros a grandes fondos de cobertura que habían apostado con fuerza por caídas de precios. Esta acción coordinada provocó fluctuaciones de precio extremas y se convirtió en noticia en todo el mundo.

Aunque la situación no es directamente comparable, este ejemplo muestra el impacto que puede tener la acción colectiva de los inversores particulares en los mercados financieros, lo que hace que el tema resulte aún más relevante y atractivo.

A finales de 2025 también se produjo una especie de Silver Squeeze. Durante ese periodo, el precio de la plata se duplicó en aproximadamente seis meses. Aunque este movimiento fue distinto al de 1980 y de naturaleza más estructural, vuelve a subrayar que la plata es conocida como un metal precioso volátil que puede reaccionar con fuerza a los cambios en la demanda, la oferta y el sentimiento del mercado.

La plata como parte de una cartera equilibrada

Para muchos inversores, invertir en plata no se trata de especulación ni de rentabilidad rápida, sino precisamente de diversificación y de un complemento valioso para una cartera de inversión. Los metales preciosos como la plata y el oro se consideran un refugio seguro en tiempos de incertidumbre económica y crisis. Mientras que el valor de algunas acciones cae precisamente en tiempos de crisis, el valor de los metales preciosos suele subir.

En GoldRepublic puedes invertir en plata física de alta calidad. La plata pasa directamente de la fundición a la cámara acorazada, con una gestión independiente a cargo de reconocidos proveedores externos. Comprar plata es posible desde tan solo 50 € o 1 gramo. Invertir en plata de forma periódica y totalmente automática también es posible con nuestro Plan de Ahorro en Plata.

De este modo, no tienes que especular, y compras plata en un momento fijo (cada semana, cada dos semanas o cada mes) al precio vigente.