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Das Silberpreis steht unter Druck, trotz der enormen geopolitische Turbulenzen im Mittleren Osten. Auf den ersten Blick scheint dies widersprüchlich, da Edelmetalle traditionell von Unsicherheit profitieren. Die Erklärung liegt hauptsächlich in den starken Anstieg der Ölpreise, das seinen höchsten Stand seit 2022 erreichte, und die Reaktion der Finanzmärkte darauf.
Von der höherer Ölpreis Der Inflationsdruck steigt, die Zinssätze steigen, die US-Zentralbank hat weniger Spielraum für Zinssenkungen und wir sehen einen stärkeren Dollar. Wir werden diese Dynamik untersuchen und dann die Frage beantworten, ob dies das Ende des Bullenlaufs bei Silber bedeutet.
Wenn die Energiepreise schnell steigen, nehmen die Inflationssorgen fast automatisch zu. Schließlich ist Energie ein wichtiger Kostenfaktor für Unternehmen und Verbraucher. Höhere Ölpreise könnten daher in den kommenden Monaten zu höheren Inflationsraten führen.
Eine wichtige Frage ist daher, wie lange der Konflikt andauern wird. Wird es eine Frage von Wochen sein? Dann ist die Wahrscheinlichkeit eines dauerhaften Schadens in Form einer höheren Inflation und eines geringeren Wirtschaftswachstums gering. Wird die Dauer des Konflikts eskalieren? Dann kann es eine andere Geschichte sein.
Vorerst bedeutet der Konflikt, dass die Zentralbanken weniger Spielraum haben, die Zinssätze zu senken. In den letzten Tagen hat der Markt daher begonnen, mit weniger Zinssenkungen als bisher erwartet zu rechnen. Diese Verschiebungen führen derzeit zu einer Stärke des US-Dollars und zu einer Schwäche von Silber und Gold.
Silber wird wie Gold weltweit in US-Dollar gehandelt. Wenn der Dollar an Wert gewinnt, wird Silber für Käufer, die in anderen Währungen zahlen, automatisch teurer. Infolgedessen ist die internationale Nachfrage oft rückläufig.
Gleichzeitig spielen auch die Zinssätze eine Rolle. Edelmetalle bringen keine Zinsen oder Dividenden ein. Wenn die Anleiherenditen steigen, wird es für Anleger attraktiver, ihr Geld in verzinslichen Anlagen zu parken. Dies erhöht die sogenannten Opportunitätskosten, die mit dem Halten von Silber verbunden sind.
Infolgedessen verkaufen Anleger manchmal kurzfristig Edelmetalle, selbst bei geopolitischen Spannungen.
Es gibt noch einen weiteren Faktor, wenn es um Silber geht. Im Gegensatz zu Gold hat Silber auch eine wichtige industrielle Anwendung, beispielsweise in der Elektronik, in Solarmodulen und in der Technologie.
Infolgedessen reagiert Silber nicht nur auf finanzielle Faktoren wie Zinssätze und den Dollar, sondern auch auf die Erwartungen des Wirtschaftswachstums. In Zeiten der Unsicherheit kann Silber daher volatiler sein als Gold.
Das funktioniert so, wie die Preise fallen, aber das ist oft auch bei steigenden Preisen der Fall. Diese Dynamik wirkt sich nun also nachteilig auf Silber aus. Auch weil höhere Ölpreise zu Problemen mit den riesigen Investitionen in die KI-Infrastruktur führen könnten, die nun ebenfalls teurer werden.
Nun stellt sich natürlich die Frage: ist in Silber investieren immer noch nützlich? Die ehrliche Antwort lautet, dass es vorerst zu früh ist, um Schlussfolgerungen zu ziehen. Die Preisbewegungen, die wir derzeit beobachten, sind allesamt eine erste Reaktion auf einen geopolitischen Konflikt.
Derzeit ist nicht klar, ob der Konflikt Wochen, Monate oder Jahre dauern wird. Natürlich hofft jeder, dass es bald vorbei sein wird, aber wir haben keine Garantie. Die Vereinigten Staaten werden jedoch viel tun, um den Konflikt schnell zu beenden, da hohe Ölpreise die Wirtschaft und den Aktienmarkt ernsthaft schädigen können.
Gleichzeitig müssen wir bedenken, dass der Anstieg des US-Dollars und der Zinssätze eine erste Reaktion des Marktes ist. Wenn dieser Konflikt tatsächlich dauerhaften Schaden anrichtet, besteht eine gute Chance, dass die Zentralbank eingreift. Das heißt: Die Wirtschaft mit dem sprichwörtlichen Gelddrucker unterstützen.
Kriege sind teuer und zerstören mehr als sie produzieren. In jedem Fall wird dies die Schuldenprobleme der Regierungen nicht verringern. Theoretisch ist dies ein Plus für Edelmetalle, die natürlich Schutz vor Inflation bieten, aber das zählt kurzfristig nicht.
Selbst aus technischer Sicht gibt es immer noch wenig Grund zu größeren Bedenken. Nach der massiven Preisexplosion im Januar auf 120 USD fand Silber Unterstützung bei den exponentiellen 100- und 55-Tage-Durchschnittskursen. Das scheint jetzt auch der Fall zu sein.
Daher gibt es vorerst keine klare Trendumkehr, und es ist zu früh, um negative Schlüsse über den Bullenlauf von Silber zu ziehen. Nach den enormen Anstiegen im vergangenen Jahr ist es auch nicht verwunderlich, dass der Markt eine Verschnaufpause einlegen muss. Im Prinzip ist das nur normal.
In jedem Fall reicht dies nicht aus, um zu sagen, dass es logisch ist, viel niedrigere Silberpreise zu erwarten.
Trotz der Turbulenzen im Nahen Osten fällt Silber aufgrund eines steigenden Ölpreises und eines stärkeren Dollars. Dennoch bleibt der Bullenmarkt vorerst intakt, solange das Niveau der technischen Unterstützung anhält.
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