Inhoudsopgave
Blijf op de hoogte van alles wat u moet weten over beleggen
De zilverprijs staat onder druk, ondanks de enorme geopolitieke onrust in het Midden-Oosten. Dat lijkt op het eerste gezicht tegenstrijdig, omdat edelmetalen traditioneel profiteren van onzekerheid. De verklaring ligt vooral in de sterke stijging van de olieprijs, die op het hoogste niveau sinds 2022 kwam, en de reactie van de financiële markten daarop.
Door de hogere olieprijs neemt de inflatiedruk toe, stijgen de rentes, krijgt de Amerikaanse centrale bank minder ruimte voor renteverlagingen en zien we een sterkere dollar. Die dynamiek gaan we onder de loep nemen om vervolgens de vraag te beantwoorden of dit het einde van de bullrun voor zilver markeert.
Wanneer energieprijzen snel stijgen, nemen de inflatiezorgen vrijwel automatisch toe. Energie vormt immers een belangrijke kostenpost voor bedrijven en consumenten. Hogere olieprijzen kunnen daarom leiden tot hogere inflatiecijfers in de komende maanden.
Een belangrijke vraag is dan ook hoe lang het conflict zal duren. Blijft het een kwestie van weken? Dan is de kans op permanente schade in de vorm van een hogere inflatie en lagere economische groei klein. Escaleert de duur van het conflict? Dan kan het een ander verhaal worden.
Voor centrale banken betekent het conflict voorlopig dat er minder ruimte is om de rente te verlagen. De markt begon de afgelopen dagen dan ook te rekenen op minder renteverlagingen dan eerder werd verwacht. Het zijn die verschuivingen die momenteel voor kracht bij de Amerikaanse dollar zorgen, en zwakte bij zilver en goud.
Zilver wordt, net als goud, wereldwijd in Amerikaanse dollars verhandeld. Wanneer de dollar sterker wordt, wordt zilver automatisch duurder voor kopers die met andere valuta betalen. Daardoor neemt de internationale vraag vaak af.
Tegelijkertijd speelt ook de rente een rol. Edelmetalen leveren geen rente of dividend op. Wanneer obligatierentes stijgen, wordt het voor beleggers aantrekkelijker om hun geld te parkeren in rentedragende beleggingen. Dat verhoogt de zogenoemde opportuniteitskosten van het aanhouden van zilver.
Het gevolg is dat beleggers op korte termijn soms juist edelmetalen verkopen, zelfs tijdens geopolitieke spanningen.
Bij zilver speelt nog een extra factor. In tegenstelling tot goud heeft zilver ook een belangrijke industriële toepassing, bijvoorbeeld in elektronica, zonnepanelen en technologie.
Daardoor reageert zilver niet alleen op financiële factoren zoals rentes en de dollar, maar ook op verwachtingen over economische groei. In periodes van onzekerheid kan zilver daardoor volatieler zijn dan goud.
Dat werkt zo bij dalende koersen, maar dat is vaak ook het geval bij stijgende koersen. Nu werkt deze dynamiek dus in het nadeel van zilver. Ook omdat de hogere olieprijzen mogelijk voor problemen kunnen zorgen rondom de enorme investeringen in AI-infrastructuur, die nu ook duurder gaan worden.
Nu is de vraag natuurlijk: is investeren in zilver nog zinvol? Het eerlijke antwoord is dat het voorlopig nog te vroeg is om conclusies te trekken. De koersbewegingen die we momenteel zien zijn allemaal een eerste reactie op een geopolitiek conflict.
Het is op dit moment nog niet duidelijk of het conflict weken, maanden of jaren gaat duren. Iedereen hoopt uiteraard dat het snel voorbij is, maar die garantie hebben we niet. Toch zal er voor de Verenigde Staten een hoop aan gelegen zijn om het conflict snel te beëindigen, omdat de hoge olieprijzen de economie en aandelenmarkt flink kunnen beschadigen.
Tegelijkertijd moeten we niet vergeten dat de stijging van de Amerikaanse dollar en de rentes een eerste reactie is van de markt. Als dit conflict daadwerkelijk voor permanente schade zorgt, dan is de kans groot dat de centrale bank gaat ingrijpen. Dat wil zeggen: de economie steunen met de spreekwoordelijke geldprinter.
Oorlogen zijn duur en maken meer kapot dan ze opleveren. Hierdoor zullen de schuldproblemen van overheden in ieder geval niet kleiner worden. Dat is in theorie een pluspunt voor edelmetalen, die van nature bescherming bieden tegen inflatie, maar op de korte termijn telt dat niet.
Ook vanuit technisch perspectief is er nog weinig reden voor grote zorgen. Na de enorme prijsexplosie van januari naar 120 dollar, vond zilver steun bij de 100-daagse en 55-daagse exponentiële koersgemiddelden. Dat lijkt ook nu het geval.
Zodoende is er voorlopig nog geen sprake van een duidelijke trendbreuk, en is het te vroeg voor negatieve conclusies over de bullrun van zilver. Na de enorme stijgingen van het afgelopen jaar is het ook niet vreemd dat de markt even op adem moet komen. Dat is in principe niet meer dan normaal.
Dit is in ieder geval nog niet voldoende om te stellen dat het logisch is om veel lagere koersen te verwachten voor zilver.
Zilver daalt ondanks de onrust in het Midden-Oosten door een stijgende olieprijs en sterkere dollar. Toch blijft de bullmarkt voorlopig intact, terwijl technische steunniveaus standhouden.
De nieuwste updates, analyses en inzichten uit de wereld van edelmetalen en financiële markten
Socials
