Edelmetalle steigen deutlich nach fallendem Ölpreis

Nach der Zinsentscheidung der US-Notenbank in der vergangenen Woche stand diese Börsenwoche im Zeichen des Iran-Kriegs. Zum wiederholten Mal ließ die amerikanische Seite verlauten, dass ein Friedensabkommen und die Wiedereröffnung der Straße von Hormus nur eine Frage der Zeit sei. Der Iran bestätigte diese Berichte und behauptet, sich mit Oman, über das er in den Verhandlungen kommuniziert, auf eine Einigung zuzubewegen.

Infolgedessen sahen wir den Ölpreis stark fallen, der Markt erwartet eine weniger strenge US-Notenbank, der US-Dollar gab nach, und Gold, Silber und Platin konnten deutliche Zuwächse verbuchen.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert der Goldpreis mehr als 4 Prozent höher als in der vergangenen Woche, während der Platinpreis und der Silberpreis beide um mehr als 5 Prozent stiegen.

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Straße von Hormus noch längst nicht normalisiert

Obwohl es erneut positive Nachrichten gibt, ist noch nichts endgültig. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels hat sich der Schiffsverkehr in der Straße von Hormus noch nicht normalisiert. Ganz und gar nicht. Derzeit sollen zwei Schiffe die Meerenge durchfahren, was etwa 3 Prozent des normalen Aufkommens entspricht.

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Auch andere Kennzahlen, wie die Versicherungspreise, der tägliche Durchsatz, die Spotpreise für Tanker und weitere Faktoren, sind noch wenig ermutigend. Mit anderen Worten: Vorerst müssen wir noch darauf vertrauen, dass sich die Vereinigten Staaten und der Iran tatsächlich auf eine Einigung zubewegen.

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Der Markt zweifelt noch an einem Friedensabkommen

Dass auch der Markt noch gewisse Zweifel an der Idee eines Friedens hat, zeigt sich nicht nur an den Ölpreisen, sondern auch an der US-2-Jahres-Rendite. Die Brent- und WTI-Ölpreise notieren nach wie vor über dem Niveau von vor dem Krieg, während die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen seit Ende Juli vorsichtig gesunken ist.

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Inzwischen weiß der Markt auch, wie viel Aussagen über einen Frieden in diesem Krieg wert sind. Schließlich ist es bereits das wiederholte Mal, dass wir nahezu genau dieselbe Geschichte hören. In dieser Hinsicht ist es umso interessanter, dass Gold und der Rest des Edelmetallkomplexes bereits einen vorsichtigen Ausbruch begonnen haben.

Starkes technisches Bild für Gold

In den vergangenen Wochen haben wir bereits über das starke technische Bild geschrieben, das wir bei Gold und Silber gesehen haben. Bei Gold fiel die Unterstützung rund um das Niveau von 4.000 Dollar pro Feinunze auf. Trotz steigender Zinsen, Inflationserwartungen und eines stärkeren Dollars hielt sich Gold auf diesem Kurs.

Der untenstehende Chart zeigt dies mit der grauen Box, die bis ins vierte Quartal 2025 zurückreicht. Auch damals fand der Goldpreis in dieser Zone Unterstützung.

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Zudem sehen wir eine bullische Divergenz, angezeigt durch die Pfeile. Davon spricht man, wenn der Kurs ein niedrigeres Tief bildet, während der Relative-Stärke-Index (RSI, unteres Feld) ein höheres Tief verzeichnet. Das bedeutet, dass ein Kursrückgang mit weniger Momentum einhergeht. In der Regel deutet das auf eine Trendumkehr hin.

Darüber hinaus versucht Gold derzeit, den 55-Tage-exponentiellen gleitenden Durchschnitt zu durchbrechen. Das ist die blaue Linie im obigen Chart. Sollte es gelingen, diesen Durchschnitt in eine Unterstützung zu verwandeln, wäre das ein sehr starkes Signal des Edelmetalls.

Bereit für eine nächste Phase der Hausse?

Das sind allesamt Signale, die darauf hindeuten, dass Gold theoretisch eine nächste Phase der Hausse beginnen könnte. Der Hype vom Januar 2026 ist vollständig aus dem Markt verschwunden, und nach einer langen Phase von Kursrückgängen wirkt der Chart bereit für eine Wiederaufnahme des Aufwärtstrends.

Nun, da der Markt auch auf fundamentaler Ebene mitzuspielen beginnt, in Form niedrigerer Ölpreise, sinkender Zinsen und eines schwächeren Dollars, könnte der Goldpreis durchaus Flügel bekommen. Dafür ist es allerdings wichtig, dass es tatsächlich zu Frieden zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran kommt.

Chinesische Privatanleger steigen wieder ein

Dass wir Gold jedoch bereits steigen sehen, bevor der Markt Gewissheit hat, ist ein positives Signal. Auf diesen Preisniveaus glauben Anleger offenbar an den Kauf von Gold, Silber und Platin. Insbesondere in China steigen Privatanleger wieder in Gold ein, wie der untenstehende Bloomberg-Chart zeigt.

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In den vergangenen Monaten verzeichneten die Gold-ETFs in China vor allem Kapitalabflüsse. Das änderte sich im Juli. Anleger beginnen wieder, Gold zu akkumulieren, und setzen damit offenbar auf eine Fortsetzung der Hausse. Die Volatilität an anderen Märkten, insbesondere bei KI-Aktien, nimmt zu, wodurch Anleger wieder vorsichtig auf alternative Anlagen wie Gold blicken.