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Das Goldpreis im Jahr 2025 um unglaubliche 65 Prozent gestiegen, und zwar mit einem Anstieg von mehr als 140 Prozent, Silber noch beeindruckender. Diese enormen Zuwächse, insbesondere bei Gold, scheinen das Ergebnis des sogenannten Zersetzungshandels zu sein. Das klingt sehr technisch und aufregend, aber eigentlich geht es um die Angst, dass Geld mit der Zeit an Wert verlieren wird.
Mit „Entwertung“ ist die Erosion des Geldes gemeint. Dies geschieht in der Regel nicht auf einen Schlag, sondern schrittweise. Regierungen verschulden sich, Zentralbanken halten die Zinssätze niedrig oder schaffen zusätzliches Geld, und so sinkt die Kaufkraft der Währungen. Sie werden das nicht direkt auf Ihrem Bankkonto bemerken, aber Sie werden es an steigenden Preisen und höheren Lebenshaltungskosten feststellen.
Seit der Finanzkrise 2008 und erneut nach der Corona-Krise haben Zentralbanken wie die Federal Reserve massiv eingegriffen, um die Volkswirtschaften zu stützen. Diese Politik hat Wachstum und Stabilität gebracht, aber auch zu hohen Schulden und einer strukturell lockeren Geldpolitik geführt. Genau an dieser Stelle kommt der Degasement Trade ins Spiel.
Anleger, die Abschreibungen befürchten, suchen nach Vermögenswerten, die nicht einfach „gedruckt“ werden können. Gold ist das klassische Beispiel dafür. Das Angebot wächst langsam, es ist weltweit anerkannt und birgt kein Gegenparteirisiko: Sie sind nicht von einer Bank oder Regierung abhängig, die ihre Versprechen erfüllen muss.
Wenn das Vertrauen in Papiergeld sinkt, steigt die Attraktivität von Gold. Dies zeigt sich häufig in Zeiten hoher Verschuldung, niedriger Realzinsen und geopolitischer Unsicherheit. Auch andere Edelmetalle wie Silber und Platin, profitieren auch sie, obwohl manchmal auch industrielle Anwendungen eine Rolle spielen.
Wichtig ist, dass es beim Degasement Trade nicht um schnelle Gewinne geht. Es handelt sich nicht um eine Wette auf eine plötzliche Krise, sondern um eine Form des Schutzes. Anleger akzeptieren, dass die Renditen von Ersparnissen und Anleihen aufgrund der Inflation verpuffen können, und entscheiden sich daher für Sachanlagen oder knappe Vermögenswerte.
Dieses Gefühl nahm 2025 zu. Unter anderem aus diesem Grund stieg der Goldpreis um fast 65 Prozent und verzeichnete fast kontinuierlich neue Höchststände. Der Aufstieg und das Narrativ arbeiten ebenfalls zusammen. Die enormen Zuwächse geben den Anlegern zusätzliches Vertrauen in die Geschichte von Degasement und verleihen sowohl dem Narrativ als auch goldenen Flügel.
Obwohl Sie nicht sagen können, ob es ein guter Zeitpunkt ist, um in einen finanziellen Vermögenswert zu investieren, ist Gold erneut mit einem starken Start in das Jahr gestartet. Gold kaufen 2026 scheint trotz der enormen Anstiege des letzten Jahres immer noch gerechtfertigt zu sein, da die Fundamentaldaten dieser Preisexplosion immer noch intakt sind.
Alles in allem bietet dies ein Klima, in dem mehr Inflation oder Abwertung auf längere Sicht das wahrscheinlichste Ergebnis sind. In einer Zeit, in der die Zweifel an der Vormachtstellung der Vereinigten Staaten zunehmen und Anleger ihr Kapital besser auf der ganzen Welt verteilen wollen, bleibt Gold ein attraktiver Stabilisator.
Über Jahrtausende hat sich Gold als Mittel zum Schutz vor Inflation erwiesen, ist aber auch wirtschaftlich unabhängig. Edelmetalle sind nicht vom zukünftigen Erfolg der US-Technologiebranche abhängig. Wenn sich der Schwerpunkt der Technologiewelt nach China verlagern würde, wäre Gold im Wesentlichen nicht betroffen.
Auf diese Weise ist Gold auch ein Stabilisator, und es gibt derzeit keinen Grund anzunehmen, dass sich Gold in den kommenden Jahren nicht auszahlen wird.
Die Tatsache, dass das Fundament für Gold immer noch solide aussieht, bedeutet natürlich nicht, dass keine Gefahren bestehen. In den letzten Monaten haben wir beispielsweise einen weltweiten Anstieg der Marktzinsen verzeichnet. Insbesondere die Zinssätze für langfristige Varianten von Staatsanleihen steigen derzeit.
Staatsanleihen waren traditionell eine Art Gegenstück zu Gold und gelten als „risikofreie“ Vermögenswerte. Die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Regierung bankrott geht, ist praktisch Null, weil sie im Prinzip immer den Gelddrucker benutzen kann, um die Schulden zurückzuzahlen.
Ein steigender Zinssatz für Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren macht es beispielsweise relativ attraktiver, dort Kapital zu parken als in Gold. Höhere Zinssätze dämpfen auch die Kreditschöpfung, was im schuldenbasierten Finanzsystem praktisch der Geldschöpfung gleichkommt.
Höhere Zinssätze dämpfen daher die Geldschöpfung, und derzeit können Anleger mit 10-jährigen US-Krediten risikofrei 4,163 Prozent verdienen. Theoretisch bedeutet ein Anstieg der Renditen von Staatsanleihen, dass andere Vermögenswerte, die ein höheres Risiko bergen, für Anleger weniger attraktiv werden.
Warum sollten Sie schließlich in Gold und Aktien investieren, wenn Sie die Inflation auch mit einem risikolosen Regierungsdarlehen bekämpfen können? Bis Februar 2022 sahen wir diesen Zusammenhang zwischen den Renditen von Staatsanleihen und dem Goldpreis zuletzt.
Diese Beziehung spiegelt sich in der folgenden Grafik wider. Hinweis: Der Zinssatz für 10-jährige US-Kredite ist hier umgekehrt dargestellt. Ein Anstieg der roten Linie bedeutet daher einen Rückgang der Zinssätze (positiv für Gold) und umgekehrt. Bis Februar 2022 sehen wir, dass Zinsrückgänge im Allgemeinen zu einem Anstieg des Goldpreises führten.
Das änderte sich im Februar 2022, nachdem die russische Armee in die Ukraine einmarschiert war und der Westen beschloss, die russischen Dollarreserven einzufrieren. Seitdem ist der Zinssatz für 10-jährige US-Kredite enorm gestiegen, hat aber das umgekehrte Verhältnis zu Gold durchbrochen, und auch das Edelmetall begann explosionsartig zu steigen.
Vielen Analysten zufolge liegt der Grund dafür darin, dass das Einfrieren der Dollarreserven für viele Länder ein Moment des Erfolgs war. Wenn unsere Reserven im Dollarsystem nicht sicher sind, sollten wir dann nicht nach Alternativen suchen? Seitdem können Sie sehen, dass viele Zentralbanken, insbesondere außerhalb des Westens, begonnen haben, Gold zu kaufen und US-Staatsanleihen zu verkaufen.
Die gestiegenen Zinssätze, die wir derzeit beobachten, könnten jedoch kurzfristig ein Problem für Gold sein. Schließlich können Anleger damit die Inflation besiegen, und nach den enormen Anstiegen von 2025 kann es attraktiv sein, Gewinne zu erzielen und Kapital in Staatsanleihen zu parken. Möglicherweise mit der Idee, auf eine Korrektur des Goldpreises zu warten.
Langfristig scheint dies jedoch positiv zur Geschichte von Gold beizutragen. Seit der Krise von 2008 wurden die westlichen Volkswirtschaften auf künstlich niedrigen Zinssätzen aufgebaut, die bei etwa Null lagen. Es bleibt abzuwarten, wie lange beispielsweise die US-Wirtschaft diese erhöhten Zinssätze aushalten kann.
Unternehmen sind zunehmend von diesen höheren Kapitalkosten betroffen. Nicht ohne Grund sagt Donald Trump seit einiger Zeit, dass er niedrigere Zinssätze will. Sollte dies zu Problemen führen, scheint es nur eine Frage der Zeit zu sein, bis Regierungen und Zentralbanken eingreifen und die Geldschöpfung ankurbeln. Und Gold wird zweifellos wieder davon profitieren, denn es handelt sich tatsächlich um eine Fortsetzung des Decelerator Trade.
Der Goldpreis stieg 2025 aufgrund der zunehmenden Befürchtungen einer Abwertung um 65%, während Silber noch schneller stieg. In diesem Artikel können Sie nachlesen, wie der sogenannte Degasement Trade Gold erneut zu einem sicheren Hafen für Anleger gemacht hat.
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