Iran-oorlog hervat, olieprijs omhoog: dit niveau mag goud niet verliezen

Afgelopen week maakte Donald Trump plotseling bekend dat de wapenstilstand tussen Iran en de Verenigde Staten voorbij is. Kort daarna volgden over en weer nieuwe aanvallen. In eerste instantie leken de financiële markten daar nauwelijks van onder de indruk.

De olieprijs reageerde amper, goud en zilver hielden stand en ook aandelen bleven relatief stabiel. Enkele beursdagen en een weekend later ziet het beeld er echter compleet anders uit. De olieprijs begon maandagochtend aan een stevige stijging, terwijl goud en zilver onder druk kwamen te staan en de futures op Wall Street met rode cijfers openden.

‍

Korte termijn negatief, lange termijn positief

Op de korte termijn vormt de hervatting van de Iran-oorlog duidelijk een negatieve ontwikkeling voor goud. De escalatie zorgt voor hogere inflatieverwachtingen, oplopende obligatierentes en doorgaans ook voor een sterkere Amerikaanse dollar.

Voor goud is dat een ongunstige combinatie. Het edelmetaal keert geen rente uit en wordt daardoor minder aantrekkelijk wanneer beleggers hogere rendementen kunnen behalen op obligaties.

Hoewel een Brent-olieprijs van ongeveer 78 dollar per vat nog geen direct economisch probleem vormt, gaat het vooral om het signaal dat daarvan uitgaat. De hervatting van het conflict betekent dat de financiële markten opnieuw een periode van onzekerheid tegemoet gaan, met name rond de ontwikkeling van de inflatie en de rente.

‍

‍

Die nieuwe onzekerheid komt voor goud op een ongelukkig moment. Het edelmetaal begon juist voorzichtig bodemsignalen te vertonen, nadat de koers sinds de piek van januari 2026 met ongeveer 30 procent was gedaald.

Tegelijkertijd is er nog geen reden voor paniek. Goud handelt nog altijd tussen de 4.000 en 4.100 dollar. Die zone fungeerde de afgelopen weken meerdere keren als belangrijke steun. Zolang deze niveaus standhouden, blijft de mogelijkheid bestaan dat goud bezig is met het vormen van een bodem.

Op de langere termijn kan de oorlog met Iran juist positief uitpakken voor de goudprijs. Oorlogen worden doorgaans grotendeels met nieuwe schulden gefinancierd. De Verenigde Staten stevenen voor het huidige fiscale jaar al af op een begrotingstekort van ongeveer 1,6 biljoen dollar. Tegelijkertijd bedragen de jaarlijkse rentelasten op de staatsschuld inmiddels meer dan 1 biljoen dollar.

Een langdurige oorlog met Iran zal die druk waarschijnlijk verder vergroten. De Amerikaanse overheid moet dan meer geld lenen, waardoor het begrotingstekort verder kan oplopen. Daarnaast bestaat het risico dat hogere inflatie en obligatierentes de economische groei afremmen.

Dat kan ook gevolgen hebben voor de investeringen in het AI-complex. Hogere financieringskosten maken omvangrijke infrastructuurprojecten minder aantrekkelijk en kunnen de waarderingen van technologiebedrijven onder druk zetten.

Wanneer de economie hierdoor richting een recessie beweegt, neemt de kans toe dat de overheid en de Amerikaanse centrale bank opnieuw moeten ingrijpen. Dat kan gebeuren via lagere rentes, extra overheidsuitgaven of andere vormen van monetaire en fiscale steun.

Juist die combinatie van oplopende schulden, ruim monetair beleid en toenemende onzekerheid ondersteunt op de langere termijn het investeringsverhaal van goud.

‍

Goudprijs moet deze steun vasthouden

Goud zou een bijzonder krachtig signaal afgeven als het er onder de huidige omstandigheden in slaagt om de steun rond het 0,382 Fibonacci-niveau op 4.073 dollar vast te houden. Op het moment van schrijven handelt de goudprijs vrijwel precies rond dat niveau.

Hoewel de omstandigheden op de korte termijn duidelijk onzekerder zijn geworden, valt de koersdaling van vandaag relatief mee. Dat is op zichzelf een teken van kracht.

‍

‍

Het verlies van deze steun zou ruimte creëren voor een verdere daling richting 3.600 dollar per ounce. Voorlopig is daar echter nog geen sprake van.

Tegelijkertijd ontstaat op dezelfde grafiek een bullish divergentie. Daarvan is sprake wanneer de koers een lagere bodem neerzet, terwijl de Relative Strength Index, of RSI, juist een hogere bodem vormt.

De goudprijs daalde dus verder, maar de kracht en overtuiging achter die koersdaling namen af. Doorgaans is dat een teken dat verkopers langzaam uitgeput raken. In theorie verkleint dat de kans op een diepere daling. Helemaal uitsluiten kun je die mogelijkheid door de huidige macro-economische onzekerheid echter niet.

Voorlopig krijgt goud dus opnieuw steun boven de 4.000 dollar. Dat past bij het beeld dat de neerwaartse druk afneemt en de markt mogelijk bezig is met het vormen van een bodem.

Om daadwerkelijk terug te keren in een bullmarkt moet goud nog wel flink wat bewijs leveren. Een eerste belangrijke stap is het heroveren van het 50-daagse koersgemiddelde rond 4.360 dollar. Daarna wacht het 200-daagse gemiddelde op ongeveer 4.472 dollar.

Slaagt goud erin om beide niveaus terug te winnen en buigt het 50-daagse gemiddelde vervolgens van een dalende naar een stijgende trend, dan mag voorzichtig worden geconcludeerd dat de bullmarkt terugkeert. Voorlopig blijft goud echter zoeken naar het definitieve einde van de mini-bearmarkt.