Inhoudsopgave
Blijf op de hoogte van alles wat u moet weten over beleggen
Afgelopen weekend begon het conflict in Iran dat zich snel verspreidde door het Midden-Oosten. In eerste instantie leefde het sentiment dat goud opnieuw als veilige haven zou fungeren. Dat liep echter anders.
Hoewel de goudprijs de week begon met een stijging, volgde al snel een correctie. De combinatie van stijgende olieprijzen en sterke economische data uit de Verenigde Staten zorgt er voorlopig voor dat beleggers minder renteverlagingen van de Amerikaanse centrale bank verwachten.
Het gevolg is dat vooral de Amerikaanse dollar terrein wint, terwijl goud sinds het begin van het conflict enkele procenten heeft moeten prijsgeven. Stijgende rentes zijn in theorie namelijk negatief voor goud. Amerikaanse staatsleningen keren immers rente uit, terwijl het edelmetaal zelf geen inkomsten genereert. Daardoor wordt het relatief minder aantrekkelijk op het moment dat de rente oploopt.
Hoewel dat de theorie is, liet de praktijk sinds 2022 iets anders zien. Vanaf dat moment stegen de rentes explosief in een poging de inflatiegolf te beteugelen, maar tegelijkertijd liep ook de goudprijs stevig op.
De toename van geopolitieke onzekerheid sinds de oorlog in Oekraïne en de groeiende zorgen over de steeds grotere wereldwijde berg aan overheidsschulden zorgden ervoor dat goud bleef stijgen, ondanks de fors oplopende rentes.
Het oplopen van de rente was de afgelopen jaren dus geen reden om goud links te laten liggen. Integendeel zelfs. Wat dat betreft is het nog maar de vraag of de ontwikkelingen van deze week het begin vormen van een nieuwe trend, waarin de Amerikaanse dollar structureel aan kracht wint ten opzichte van goud.
Hoewel het geen sterke prijsactie vormt voor goud, is het nog veel te vroeg om hier conclusies over te trekken. In de eerste plaats omdat we te maken hebben met een oorlogssituatie, waarvan het nog maar de vraag is hoe lang die gaat duren.
Niemand kan daar op dit moment met zekerheid iets over zeggen. Het meest waarschijnlijke scenario lijkt echter dat het een oorlog van enkele weken zal zijn. In dat scenario is het nog maar de vraag of er sprake zal zijn van permanente schade in de vorm van hogere inflatie en lagere economische groei.
Helemaal uitsluiten dat het een langere oorlog wordt is uiteraard niet mogelijk, maar een structureel hogere olieprijs is voor Donald Trump en voor bijna de hele wereld een rampscenario. Vanuit dat perspectief zal de druk op Iran flink oplopen en blijft een kort conflict het meest waarschijnlijke scenario.
In dat geval zou de Straat van Hormuz snel weer openen, de olieprijs waarschijnlijk weer fors dalen, kunnen de verwachtingen omtrent het aantal renteverlagingen weer oplopen, zal de Amerikaanse dollar een tik krijgen, en kan goud mogelijk herstellen.
Los daarvan is het überhaupt gevaarlijk om conclusies te trekken op basis van een paar dagen koersverloop. De enige juiste conclusie is dat het nog te vroeg is voor daadwerkelijke conclusies op dit moment.
Dat het nog te vroeg is voor definitieve conclusies, zien we ook terug in de 4-uurs grafiek van goud. Daarin heeft het edelmetaal deze week steun gekregen van twee belangrijke koersgemiddelden, en liet de koers voorlopig in ieder geval voldoende veerkracht zien.
Op basis van de koersactie sinds afgelopen weekend is het nog veel te vroeg om te stellen dat de opwaartse trend van goud definitief voorbij is.
Na maanden van uiterst zwakke koersactie zagen we deze week ook bitcoin en software-aandelen (IGV) opveren. Op basis van die prijsbewegingen kun je echter moeilijk concluderen dat bitcoin en software nu plotseling weer in een bullmarkt zitten.
Goud schommelt door het conflict in Iran en een sterke dollar, maar blijft technisch gesteund op belangrijke niveaus. Ondanks de recente dip is het nog te vroeg om te concluderen dat de opwaartse trend voorbij is.
De nieuwste updates, analyses en inzichten uit de wereld van edelmetalen en financiële markten
Socials
