China's goudimport op hoogste niveau sinds 2024

Sinds de januari-piek van ongeveer 5.600 dollar per ounce is de goudprijs fors gedaald. Waar een deel van de markt in paniek raakte, gebruikt men de koersdalingen in China vooral om inkopen te doen. In juni steeg de Chinese goudimport naar het hoogste niveau in twee jaar tijd.
‍

Zijie Wu, een analist bij Jinrui Futures, liet tegenover Bloomberg weten dat "investeerders die de koersdip kochten" een belangrijke drijfveer waren achter de recente vraag vanuit China. Commerciële banken in China moeten goud inkopen om de fysieke dekking voor particulieren te garanderen.

Dit is een interessant signaal vanuit China. Normaliter zou je bij dalende koersen minder aandacht en handelsvolume verwachten. Juni markeerde echter de beste maand in twee jaar tijd. Terwijl de goudprijs op ongeveer 4.000 dollar per ounce handelt en daarmee behoorlijk ver onder de all-time high staat.

Ook Chinese goud ETF's zagen in 2026 een netto-instroom van ongeveer 28 ton aan edelmetaal.

‍

In de volgende grafiek zien we dat de ETF-stromen voor grote goudfondsen in 2026 vooral worden gedragen door de Aziatische markt. Tot voor kort deden Europa en met name Noord-Amerika ook nog mee. Dat is in de eerste helft van 2026 echter behoorlijk omgeslagen.

Goudprijs stabiliseert na lastige periode

Inmiddels zit de markt op een punt waarop de goudprijs lijkt te stabiliseren. Na maanden van forse koersdalingen begint er weer koopkracht in de markt te komen. Met name rond het niveau van 4.000 dollar per ounce is er veel steun voor de goudprijs. Ondanks dat we sinds het begin van juli bijvoorbeeld weer een stijgende olieprijs en stijgende reële rentes zagen.

Normaliter zou het stijgen van de reële rente de goudprijs negatief moeten raken. Goud betaalt immers geen rente, terwijl dit dollar-assets die wel rente uitkeren aantrekkelijker maakt ten opzichte van het edelmetaal.

Toch zien we op dit moment geen verdere koersdalingen voor goud en zelfs een aantal pogingen om naar boven uit te breken. Dat vormt een krachtig signaal voor goud. Voorlopig werden die uitbraken afgeslagen, maar het is duidelijk dat we op een interessant punt zitten met de goudkoers.

In de volgende grafiek zien we dat goud rond de koers van 3.950 tot 4.000 dollar veel steun krijgt. Iedere keer dat de koers richting dat niveau zakt, volgt snel een herstelbeweging. Aan de bovenkant krijgt de goudprijs echter veel weerstand van het 55-weekse exponentiële koersgemiddelde, hier vertegenwoordigd door de blauwe lijn op 4.169 dollar.

In China ziet men deze ontwikkelingen natuurlijk ook. Hoogstwaarschijnlijk zijn beleggers daar tot de conclusie gekomen dat het koersgedrag op dit punt betekent dat er sprake is van een interessant moment om te investeren in goud.

Naast het technische plaatje zijn er ook voldoende fundamentele argumenten voor het uitbouwen van een goudpositie.

1. We zien voorzichtige scheuren ontstaan in het AI-narratief. Vorige week daalde het aandeel van Alphabet, het moederbedrijf van Google, na de presentatie van de kwartaalcijfers. Beleggers nemen geen genoegen meer met de enkele belofte om enorme bedragen in AI te investeren. Men wil op dit moment in de cyclus ook resultaten zien. De beleggingen moeten rendement opleveren. Beleggers worden dus strenger, wat de aandacht (gedeeltelijk) weg kan halen bij aandelen en in theorie richting goud kan brengen.
2. De wereldeconomie leunt grotendeels op de AI-revolutie. Als daar een periode van tegenvallers ontstaat, dan is de kans groot dat overheden en centrale banken met steun moeten ingrijpen. In dat scenario is de kans aanwezig dat de aandacht weer bij goud komt te liggen.
3. De AI-revolutie zorgt voor een stukje onzekerheid over de toekomstige machtsverdeling in de wereld. Wat gebeurt er met bedrijven zoals Apple, Nvidia, Tesla en andere Amerikaanse grootheden als China de AI-race wint en het wereldwijde centrum van de economische macht wordt? Heeft dat effect op de waarderingen van aandelen? Waarschijnlijk wel. Die onzekerheid maakt goud aantrekkelijk als onafhankelijk diversificatiemiddel.

Goud fungeert al duizenden jaren als een onafhankelijke en betrouwbare diversificatie voor ondernemers en beleggers. De onderbouwing daarvoor is er met het toenemen van de wereldwijde onzekerheid niet minder sterk op geworden.