Zilveraandelen kopen: werkwijze en mogelijkheden
Eén van de manieren om (indirect) te beleggen in zilver, is investeren in zilvermijnaandelen. Voor beleggers die ervaring hebben met het kopen van aandelen, kan dit als een logische keuze aanvoelen.
Maar sluiten zilver(mijn)aandelen wel echt aan bij het doel dat u voor ogen heeft met het beleggen in dit edelmetaal? Of neemt u ongemerkt extra risico’s die niets met de zilverprijs zelf te maken hebben?
In dit artikel leggen wij helder uit wat zilveraandelen zijn, welke risico’s eraan kleven en waarom steeds meer beleggers kiezen voor beleggen in fysiek zilver.
Wat zijn zilveraandelen precies?
Wanneer iemand het heeft over ‘zilveraandelen’, worden meestal één van de volgende drie opties bedoeld:
- Zilvermijnaandelen (aandelen van mijnbouwbedrijven)
- Zilver-ETF’s of -trackers die de zilverprijs volgen
- Streaming- en royalty bedrijven in de zilversector (zij financieren mijnbouwprojecten in ruil voor het recht om zilver (en goud) tegen gereduceerde prijzen te kopen of een percentage van de inkomsten te ontvangen)
Soms bedoelt men geen individueel aandeel, maar een ETF die de koers van meerdere zilvermijnaandelen volgt. Dit wordt ook wel een Zilver-ETF genoemd.
De meest voorkomende vorm zijn zilvermijnaandelen: aandelen van bedrijven die zilver delven of verwerken.
Wanneer u een zilvermijnaandeel koopt, bezit u geen fysiek zilver. U bezit een aandeel in een onderneming. Een zilvermijnaandeel is dus een indirecte manier om te beleggen in zilver.
De koers van een zilvermijnaandeel hangt wel samen met de zilverprijs, maar wordt ook beïnvloed door:
- Kwaliteit en stabiliteit van het bedrijf
- Operationele risico’s zoals technische problemen, overstromingen, instortingen en stakingen.
- Productiekosten: Hoe lager de kostprijs per ounce, hoe hoger de winst bij stijgende zilverprijs.
- Geopolitieke risico’s zoals mijbouwbelasting, politieke instabiliteit en (milieu)wetgeving
Dezelfde soort factoren zijn van invloed op goudmijnaandelen.
Hoe werkt beleggen in zilvermijnaandelen?
Een zilvermijnbedrijf verdient geld door zilver te winnen, het te verkopen en de marge (verkoopprijs min kosten) als winst te houden.
Wanneer de zilverprijs stijgt, kunnen winstmarges van deze bedrijven ook sterk toenemen. Daardoor stijgt de koers van zilvermijnaandelen soms harder dan de zilverprijs zelf. Dit wordt ook wel hefboomwerking genoemd.
| Voorbeeld: |
|
De productiekosten van zilver blijven voor het bedrijf gelijk op $18 per troy ounce.
De zilverprijs stijgt van $25 naar $32 per troy ounce. In dat geval stijgt de brutomarge van:
$7 winst per ounce naar $14 winst per ounce. De zilverprijs stijgt in dit voorbeeld met ‘maar’ 28%,
terwijl de winst per ounce verdubbelt (100%).
|
Dat klinkt natuurlijk aantrekkelijk, maar het hefboomeffect werkt ook andersom.
Wanneer de zilverprijs daalt, kunnen winstmarges snel verdampen. Zilvermijnaandelen kunnen dan veel harder dalen dan het zilver zelf.
De risico’s van zilveraandelen
- Bedrijfsrisico: Fraude, slecht management of operationele problemen kunnen de koers onderuit halen.
- Marktcrashes: In 2008 daalde de zilverprijs bijvoorbeeld fors, maar zilvermijnaandelen daalden aanzienlijk harder omdat beleggers massaal aandelen verkochten.
- Kosteninflatie: Stijgende energie- en loonkosten drukken marges.
- Politiek risico: Mijnbouw is afhankelijk van overheden en veel zilvermijnen bevinden zich in politiek instabiele regio’s zoals Mexico, Peru en diverse Afrikaanse landen. Nieuwe regelgeving kan de winstgevendheid (en dus de koers van het zilvermijnaandeel) direct raken.
- U bezit geen fysiek zilver: In tijden van financiële onrust is het verschil tussen papierbezit en fysiek bezit cruciaal. En met een aandeel in een zilvermijn, bezit u geen fysiek zilver dat u bijvoorbeeld kunt laten uitleveren. Voor beleggers die zilver kopen als bescherming tegen systeemrisico, is dat een wezenlijk verschil.
Zilveraandelen kopen of beleggen in fysiek goud?
Als u wilt beleggen in zilver, zijn er dus verschillende methodes. Investeren in zilvermijnaandelen is één van die manieren, maar beleggen in fysiek zilver is ook een populaire keuze.
Hoewel beide gerelateerd zijn aan de zilverprijs, verschillen ze fundamenteel in structuur, risico en doelstelling. Onderstaand overzicht maakt dat verschil helder.
| Kenmerk |
Zilvermijnaandelen |
Fysiek zilver |
| Bezit |
Een aandeel in een mijnbedrijf |
Fysiek zilver in baren of munten |
| Koppeling aan zilverprijs |
Indirect (via bedrijfsresultaten) |
Direct gekoppeld aan de zilverprijs |
| Bedrijfsrisico |
Ja, afhankelijk van management, schulden, kostenstructuur |
Nee |
| Marktrisico |
Hoger, gevoeliger voor beurscrashes |
Lager, geen aandeel, maar fysiek bezit |
| Politiek risico |
Ja, mijnen vaak in politiek instabiele regio’s |
Nee, zilver ligt opgeslagen in stabiele jurisdicties |
| Hefboomwerking |
Ja, winst kan sterk stijgen bij hogere zilverprijs |
Nee, volgt de zilverprijs zelf |
| Volatiliteit |
Vaak hoger dan de zilverprijs |
Volgt de marktprijs van zilver |
| Tegenpartijrisico |
Ja, afhankelijk van bedrijf en financiële markten |
Bij allocatief zilver: geen tegenpartijrisico op zilver zelf |
| Doelstelling |
Rendement, speculatie |
Vermogensbescherming |
| Eigendom |
Juridisch aandeel in onderneming |
Juridisch eigenaar van specifiek toegewezen zilver |
