Inhoudsopgave
Blijf op de hoogte van alles wat u moet weten over beleggen
Tether, de uitgever van de grootste dollar-stablecoin ter wereld, kocht in het eerste kwartaal van 2026 ruim 6 ton goud. In totaal komt de goudreserve van Tether daarmee op 132 ton, wat tegen de huidige goudprijs goed is voor bijna 20 miljard dollar aan waarde. De aankopen in het eerste kwartaal volgen op eerdere aankopen van 21 en 26 ton in Q4 en Q3 2025.
In slechts 12 maanden is de goudvoorraad van Tether verdubbeld, terwijl de waarde over diezelfde periode verdriedubbelde.
Over heel 2025 kocht de stablecoin-uitgever meer goud dan alle centrale banken op aarde behalve die van Polen. Terwijl in het eerste kwartaal van 2026 alleen de centrale banken van Polen, Oezbekistan, Kazachstan en China meer goud kochten.
Daarmee begint dit bedrijf een serieuze concurrent te worden voor centrale banken als het gaat om het kopen van goud.
De grote vraag is natuurlijk: waar haalt Tether het geld vandaan om zoveel goud te kopen?
Het antwoord zit in het verdienmodel van stablecoins. Tether geeft USDT uit, een digitale munt die altijd ongeveer 1 dollar waard moet zijn. Klanten leveren dollars in, krijgen daar USDT voor terug, en Tether belegt die dollars vervolgens in veilige en liquide bezittingen.
Het grootste deel van die reserves zit in Amerikaanse staatsleningen. Volgens de meest recente cijfers had Tether in het eerste kwartaal van 2026 ongeveer 117 miljard dollar aan Amerikaanse staatsobligaties in de reserves voor USDT. Reuters spreekt zelfs over 141 miljard dollar aan blootstelling aan Amerikaanse staatsleningen in bredere zin. Daarover ontvangt Tether rente.
En daar zit de winstmachine. Gebruikers van USDT krijgen zelf geen rente uitgekeerd. Zij houden simpelweg een digitale dollar aan. Tether ontvangt ondertussen wel de rente op de onderliggende staatsleningen. Bij de huidige omvang van de reserves levert dat miljarden dollars per jaar op.
In het eerste kwartaal van 2026 boekte Tether bijvoorbeeld een nettowinst van 1,04 miljard dollar. De buffers bovenop de officiële dekking van USDT stegen daarmee naar een record van 8,23 miljard dollar. Dat zijn de middelen waarmee Tether onder meer goud, bitcoin en andere investeringen kan financieren.
Simpel gezegd functioneert Tether daardoor een beetje als een extreem winstgevende geldmarktfonds-achtige onderneming. Alleen keert het bedrijf de rente niet uit aan de houders van USDT, maar houdt het die opbrengsten zelf. Dat geld kan vervolgens worden gebruikt om de balans te versterken, nieuwe investeringen te doen en goudreserves op te bouwen.
Dat verklaart ook waarom Tether zo’n agressieve koper van goud kan zijn. Het bedrijf hoeft daarvoor niet telkens nieuw kapitaal op te halen bij aandeelhouders. Zolang de vraag naar USDT groot blijft en de rente op Amerikaanse staatsleningen aantrekkelijk is, blijft er een enorme kasstroom binnenkomen.
Daar zit ook meteen het risico. Het model werkt uitstekend zolang gebruikers vertrouwen houden in USDT en zolang de reserves voldoende liquide en veilig blijven. Maar Tether is nog altijd geen centrale bank en ook geen traditionele gereguleerde bank.
Het bedrijf publiceert attestaties over zijn reserves, maar geen volledige audit zoals veel critici graag zouden zien. Dat maakt de combinatie van enorme winstgevendheid en beperkte transparantie precies waarom Tether zo fascinerend én controversieel blijft.
Hoewel goud duidelijk onderdeel is geworden van de strategie van Tether, oogt het beleid achter de schermen minder stabiel. Enkele maanden geleden haalde het bedrijf twee ervaren edelmetaalhandelaren weg bij zakenbank HSBC.
Met hun komst wilde Tether de goudactiviteiten professionaliseren. Ook lagen er plannen om extra rendement te verdienen door goud uit te lenen. Dat avontuur duurde echter niet lang. Eind maart nam het bedrijf alweer afscheid van de twee handelaren.
Dat past bij het beeld dat al langer rond Tether hangt. Op papier is het bedrijf extreem succesvol. Het verdient veel geld, groeit hard en bouwt reserves op die inmiddels doen denken aan die van een kleine centrale bank. Tegelijkertijd blijft het achter de schermen vaak onrustig.
In februari werd bovendien bekend dat Tether 150 miljoen dollar investeerde in Gold.com Incorporated. Daarmee onderstreept het bedrijf nogmaals dat goud een serieuze rol speelt binnen zijn bredere strategie.
Dat is opvallend, omdat Tether uit de cryptowereld komt. Daar wordt bitcoin vaak gepresenteerd als het digitale alternatief voor goud. Je zou daarom verwachten dat een grote cryptospeler vooral kiest voor een pure bitcoin-reserve.
Toch doet Tether iets anders. Het bedrijf bezit bitcoin, maar bouwt daarnaast in hoog tempo een grote goudpositie op. Blijkbaar ziet één van de grootste bedrijven uit de cryptosector waarde in beide assets.
Tether kocht meer goud dan vrijwel alle centrale banken en bezit nu 132 ton. Hoe een cryptobedrijf uitgroeit tot grote speler op de goudmarkt.
De nieuwste updates, analyses en inzichten uit de wereld van edelmetalen en financiële markten
Socials
