Goud en zilver in de lift: kans op renteverhoging daalt

Het was een prachtige week voor beleggers in edelmetalen. De goudprijs klom met bijna 8 procent omhoog, terwijl de zilverprijs zelfs een stijging van bijna 12 procent produceerde. Met die stijging is goud boven zijn 200-daagse exponentiële koersgemiddelde op 4.279 dollar per ounce geklommen.

Tot juni vormde dat gemiddelde een steunpunt voor de goudprijs. Vervolgens werd deze verloren, veranderde vervolgens in een weerstand en is inmiddels dus weer heroverd. Daarmee geeft de goudprijs hoopgevende signalen af.

Vorige week eindigden goud en zilver sterk na een zwak banenrapport uit de Verenigde Staten. Vooraf werd op een lichte stijging van de banengroei gerekend. Uiteindelijk verscheen er echter een negatief cijfer op de borden.

Dat was voor edelmetalen reden genoeg om te stijgen. De Amerikaanse centrale bank verhoogde slechts tweemaal in de geschiedenis haar beleidsrente bij een vergadering die volgde op een negatieve banengroei. Dat gebeurde alleen in november 1999 en november 2025, terwijl het in totaal 89 keer voorkwam.

Hoewel er in september nog een banenrapport volgt, is de kans op een renteverhoging tijdens de vergadering van 16 september gedaald naar minder dan 50 procent.

Voor het restant van 2026 voorziet de markt inmiddels nog iets meer dan één renteverhoging van 0,25 procentpunt. En zelfs een kans van 22,8 procent dat de rente de rest van het jaar ongewijzigd blijft. Eén week geleden lag diezelfde kans nog op 13,2 procent.

Het opvallende is dat deze ontwikkelingen rondom het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank en de goudprijs plaatsvinden, terwijl de onderhandelingen tussen de Verenigde Staten en Iran opnieuw dreigen vast te lopen. Maandagmorgen begon de olieprijs daardoor wederom met een stijging.

Dat levert in theorie een hogere inflatie op, waardoor centrale banken zich juist weer strenger moeten opstellen. Voorlopig lijken goud en zilver zich daar weinig van aan te trekken. In principe is het een sterk signaal dat edelmetalen voorzichtig blijven klimmen, terwijl er sprake lijkt van een voorzichtige geopolitieke tegenwind.

Om die reden lijkt een renteverhoging in september voorlopig onwaarschijnlijk. Dat geeft goud en zilver lucht, waardoor het positieve momentum van de afgelopen week zomaar een vervolg kan krijgen.

In de bovenstaande grafiek zien we dat de zilverprijs heel even twijfelde, maar inmiddels weer opklimt richting het lokale hoogtepunt van 65 dollar per ounce van afgelopen vrijdag. Het is duidelijk dat beleggers edelmetalen tegen de huidige koersen weer aantrekkelijk beginnen te vinden.

Deze week belooft wederom een belangrijke te worden voor edelmetalen en de algehele financiële markt. Er staat namelijk een week op de kalender waarin we vanuit de Verenigde Staten een consumentenprijsindex (CPI) en producentenprijsindex (PPI) krijgen.

Woensdag begint die datareeks met de CPI, terwijl donderdag de PPI volgt. Deze cijfers kunnen de marktverwachtingen omtrent het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank weer op de schop gooien, of de recente ontwikkelingen juist bevestigen.

Een relatief zachte inflatiescore, waarbij het vooral belangrijk is dat het stijgen van de olieprijzen niet buiten de energiemarkten doorwerkt, zou de onderbouwing tegen een renteverhoging versterken. In theorie moet dat goud en zilver dan ook weer helpen.

De perikelen in het Midden-Oosten blijven echter een risicofactor. Voorlopig is de Straat van Hormuz nog gesloten, waardoor de olieprijs opnieuw een sprong kan maken. Voor de Amerikaanse centrale bank blijft het echter lastig om daarop beleid te maken. Vooral omdat de situatie per dag nogal kan verspringen.