Markt Update

Beste lezer, welkom bij de nieuwste GoldRepublic nieuwsbrief! In slechts vijf minuten brengen we u volledig op de hoogte van de actuele edelmetaal koersen en het meest relevante nieuws dat invloed heeft op uw belegging in edelmetalen. Mis deze waardevolle inzichten niet!

1. Markten onder druk

Het marktsentiment brokkelt af. Aandelen, bitcoin, crypto én goud kregen de afgelopen dagen klappen. Alleen goud wist zich enigszins te herstellen. De oorzaak? Een mix van onzekerheid en groeiende twijfel.

De Federal Reserve liet onlangs doorschemeren dat renteverlagingen niet van tafel zijn, maar ook zeker niet gegarandeerd. Verschillende beleidsmakers klagen dat de inflatie nog steeds te hardnekkig is. En doordat de Amerikaanse overheid lange tijd platlag, ontbraken veel officiële data, wat het voor de Fed lastiger maakt om het economische pad te bepalen. Private databronnen suggereren ondertussen een verzwakkende arbeidsmarkt. Maar volgens Fed-voorzitter Jerome Powell zijn recente renteacties vooral bedoeld om groei niet af te knijpen, niet om die aan te jagen.

2. AI: hype of houdbaar?

Een andere zorg op de markten is de waardering van vooral Amerikaanse techbedrijven. Beleggers vragen zich af of al die miljarden aan AI-investeringen zich ooit gaan terugbetalen. Er zijn veel deals tussen AI-gerelateerde bedrijven onderling, wat het momentum versterkt, maar soms ook kunstmatig laat lijken. Daarbij verschijnen er steeds vaker berichten dat Chinese bedrijven met minder middelen soortgelijke prestaties leveren.

In historisch perspectief valt het nog mee: de AI-capex staat op ongeveer 0,8% van het Amerikaanse bbp, terwijl eerdere grote technologische cycli in de afgelopen 150 jaar piekten op 1,5% of meer.

3. Private debt onder druk

Er zijn toenemende zorgen over private leningen aan bedrijven. Sommige daarvan zijn recentelijk al afgeschreven, en er heerst vrees dat dit het topje van de ijsberg is. Het segment ‘private debt’, waarin investeerders buiten banken rechtstreeks geld lenen aan bedrijven, en zijn grotere broer ‘private equity’ staan hierdoor onder druk. Beleggers worden nerveus, zeker nu veel van deze leningen slecht verhandelbaar zijn.

4. Bitcoin zakt 30 procent

Bitcoin verloor ruim 30% sinds zijn piek van een maand geleden en dook deze week zelfs onder de 100.000 dollar. Hoewel er lichte herstelbewegingen volgden, lijkt het sentiment te zijn gekanteld. Lange-termijnhouders verkochten de afgelopen weken zo’n 400.000 bitcoin, een uitstroom van ruim 45 miljard dollar. Daarmee is de markt tijdelijk uit balans geraakt.

Toch ook een opmerkelijk bericht: de Tsjechische centrale bank start een proef met bitcoin. Niet meteen als reserve, maar om te analyseren hoe het zich gedraagt in verschillende scenario’s. Het blijft deels symbolisch, maar interessant.

5. Groot-Brittannië: begroting en belasting

Het VK stevent af op een cruciale datum: 26 november, wanneer de Labour-regering haar eerste begroting presenteert. De markt kijkt gespannen toe. De ruimte voor fouten is klein, want de schulden zijn hoog en de economische buffers miniem. Premier Keir Starmer kondigde alvast aan dat het een begroting wordt “gebaseerd op Labour-waarden”. Dat klinkt als hogere belastingen voor vermogenden.

Volgens Bloomberg zal minister van Financiën Rachel Reeves mogelijk een “smorgasbord” aan kleinere maatregelen moeten voorstellen om een begrotingsgat van zo’n 20 miljard pond te dichten, nu ze een eerdere belastingverhoging op werkenden heeft laten vallen.

6. Britse inflatie daalt, maar blijft te hoog

Het inflatiecijfer in het VK daalde in oktober naar 3,6%, vooral dankzij lagere energieprijzen. Toch twijfelen economen of dit voldoende is voor een renteverlaging in december. De kerninflatie, met name in de dienstensector, blijft plakken op een te hoog niveau. De rente in het VK is intussen opgelopen, en de druk richting 26 november neemt toe.

7. Nederland: beleggen, maar dan mondjesmaat

Nederlandse huishoudens beleggen meer dan ooit, al is het relatief nog altijd weinig. De totale beleggingen passeerden in het derde kwartaal van 2025 voor het eerst de grens van 200 miljard euro, zo meldde De Nederlandsche Bank. Opvallend: ASML is nu het populairste aandeel onder Nederlandse beleggers en heeft Shell van de troon gestoten.

Maar laten we dit even in perspectief zetten. Zoals Jeroen Blokland aangeeft: “Nederlanders beleggen véél te weinig! Dat zou de kop moeten zijn van het DNB-bericht. Want tegenover die 200 miljard aan beleggingen staat maar liefst 518 miljard op spaarrekeningen en 108 miljard op betaalrekeningen. Slechts 24% van het vermogen wordt belegd. De rest staat te verpieteren tegen een rente van amper 1%, terwijl de inflatie daar ruim boven ligt. Nederlanders blijven zo structureel koopkracht vernietigen.”

Het grootste deel van die beleggingen zit in aandelen en beleggingsfondsen, maar nauwelijks in goud of bitcoin. Een pijnlijke blinde vlek in een wereld waar inflatie, schulden en geopolitieke risico’s niet zomaar verdwijnen.