Box 3 en vermogensopbouw: waarom uw strategie verder moet kijken dan de belastingregels

De toekomst van Box 3 houdt beleggers en ondernemers bezig. Terwijl het kabinet werkt aan een aangepast belastingstelsel en de parlementaire behandeling verdergaat, blijft voor ons een minstens zo belangrijke vraag overeind: hoe bouwt u vermogen op dat ook op de lange termijn bij uw doelstellingen past?

De afgelopen weken is er veel aandacht geweest voor de voorgenomen wijzigingen in Box 3. Vooral het verschil tussen belasting op gerealiseerde en ongerealiseerde vermogenswinsten roept vragen op. Ook bij onze klanten merken we dat de onzekerheid leeft. Is fysiek goud straks nog interessant? Moet u uw beleggingsstrategie aanpassen? En wat betekenen de nieuwe plannen voor ondernemers die een deel van hun vermogen in edelmetalen aanhouden?

Inmiddels zijn er nieuwe stappen gezet. Het kabinet heeft een novelle uitgewerkt waarmee het vanaf 2028 voor meer financiële instrumenten belasting wil heffen op het moment dat winst daadwerkelijk wordt gerealiseerd. De novelle is voor advies voorgelegd aan de Raad van State en de parlementaire behandeling is in voorbereiding. Op 13 oktober heeft de Eerste Kamercommissie voor Financiën bovendien besloten de verdere behandeling in de Tweede Kamer af te wachten voordat zij een definitief besluit neemt over het oorspronkelijke wetsvoorstel.

Dat zijn relevante ontwikkelingen, maar ze nemen de onzekerheid voor bezitters van fysiek edelmetaal nog niet weg. De voorgestelde uitbreiding van de vermogenswinstbelasting betekent namelijk niet automatisch dat fysiek goud, zilver en andere edelmetalen vanaf 2028 op dezelfde manier worden behandeld als vergelijkbare financiële beleggingsproducten.

Daarom hebben we vanuit GoldRepublic, samen met Holland Gold, Goudwisselkantoor, Goud999, The Silver Mountain en Goudzaken, een gezamenlijk position paper ingediend bij de vaste commissie voor Financiën van de Tweede Kamer. Daarin pleiten we voor een gelijk belastingmoment voor fysiek edelmetaal en vergelijkbare financiële instrumenten. Onze brief is ontvangen, onder de commissieleden verspreid en zal worden betrokken bij de behandeling van de novelle.

Dat is een positieve ontwikkeling. Niet omdat er al een besluit is genomen, maar omdat de argumenten van onze branche onderdeel zijn geworden van het parlementaire proces.

Tegelijkertijd willen we voorkomen dat het fiscale debat de aandacht volledig afleidt van de redenen waarom mensen en bedrijven überhaupt vermogen opbouwen. Belastingregels veranderen, economische omstandigheden veranderen en financiële markten bewegen voortdurend. Een goede vermogensstrategie moet juist met die onzekerheid kunnen omgaan.

Vermogensopbouw begint niet bij de belastingaangifte

Wie vermogen opbouwt, doet dat doorgaans met een doel. Voor particulieren kan dat financiële onafhankelijkheid zijn, een aanvulling op het pensioen of het behoud van koopkracht. Voor ondernemers spelen daarnaast andere overwegingen: het opbouwen van reserves, het spreiden van bedrijfsvermogen of het voorbereiden van een volgende fase in de onderneming.

De vraag welke belasting u over dat vermogen betaalt, is daarbij belangrijk, maar het is niet de enige vraag die telt.

Een onderneming kan bijvoorbeeld jarenlang winstgevend zijn en toch kwetsbaar blijken wanneer een groot deel van haar vermogen afhankelijk is van dezelfde economische omstandigheden. Denk aan een bedrijf waarvan zowel de omzet, de investeringen als de financiële reserves sterk samenhangen met de Nederlandse economie.

Spreiding gaat daarom verder dan het verdelen van geld over verschillende rekeningen of beleggingsproducten. Het gaat ook over de vraag welke risico's u bewust wilt aanhouden en welke afhankelijkheden u wilt verminderen.

Juist vanuit dat perspectief kan fysiek edelmetaal een interessante aanvulling zijn.

Waarom fysiek goud ook voor ondernemers relevant blijft

Goud heeft een aantal eigenschappen die het onderscheiden van traditionele financiële bezittingen. Het vertegenwoordigt geen vordering op een onderneming of overheid, kent geen kredietrisico van een uitgevende partij en is wereldwijd verhandelbaar. Bovendien wordt goud al lange tijd gebruikt als onderdeel van financiële reserves, zowel door particuliere beleggers als door centrale banken.

Dat maakt goud niet automatisch een betere belegging dan aandelen, obligaties of andere vermogensbestanddelen. Goud genereert geen rente of dividend, de prijs kan aanzienlijk schommelen en opslag en transacties brengen kosten met zich mee. Maar juist omdat goud andere eigenschappen heeft, kan het bijdragen aan een portefeuille die minder afhankelijk is van één specifieke marktontwikkeling.

Voor ondernemers kan die afweging extra relevant zijn. Het vermogen van een ondernemer is vaak al voor een belangrijk deel verbonden aan de eigen onderneming. Wie daarnaast financiële reserves opbouwt, kan er bewust voor kiezen om een deel daarvan anders aan te houden dan in de dagelijkse bedrijfsvoering.

Dat hoeft geen grote verschuiving te betekenen. Ook een beperkte positie in fysiek edelmetaal kan onderdeel zijn van een bredere strategie waarin liquiditeit, rendement, risico en vermogensbehoud tegen elkaar worden afgewogen.

Het uitgangspunt blijft daarbij hetzelfde: niet proberen iedere marktbeweging te voorspellen, maar zorgen dat de samenstelling van het vermogen aansluit bij de doelstellingen en financiële verplichtingen van de onderneming.

Een andere manier van kijken naar bedrijfsreserves

Veel ondernemers denken bij het beheren van hun bedrijfsvermogen in eerste instantie aan de zakelijke spaarrekening, deposito's of beleggingen in aandelen en obligaties. Logisch, want een onderneming heeft financiële ruimte nodig om salarissen te betalen, investeringen te doen en onverwachte tegenvallers op te vangen.

Die direct beschikbare liquiditeit blijft essentieel. Geld dat op korte termijn nodig is voor de bedrijfsvoering, hoort niet afhankelijk te worden gemaakt van koersontwikkelingen.

Maar wanneer een onderneming structureel reserves opbouwt die niet direct nodig zijn, ontstaat er ruimte voor een bredere afweging. Daarbij kunnen onder meer de volgende vragen helpen:

• Hoeveel vermogen moet direct beschikbaar blijven voor operationele verplichtingen en onverwachte uitgaven?
• Welk deel van de reserves heeft een langere beleggingshorizon?
• In hoeverre zijn de huidige bezittingen afhankelijk van dezelfde economische of financiële risico's?
• Welke rol kunnen fysieke edelmetalen spelen naast bestaande spaar- en beleggingsvormen?
• Welke fiscale, boekhoudkundige en praktische gevolgen heeft die keuze voor de onderneming?

Er bestaat geen standaardverdeling die voor iedere onderneming geschikt is. Een snelgroeiend bedrijf met grote investeringsplannen heeft andere behoeften dan een holding waarin gedurende vele jaren vermogen is opgebouwd.

Daarom begint verstandig vermogensbeheer niet bij de keuze voor een product, maar bij het begrijpen van de financiële positie en de doelstellingen van de onderneming.

Zakelijk investeren in fysiek edelmetaal

Bij GoldRepublic zien we fysiek edelmetaal niet uitsluitend als een beleggingsmogelijkheid voor particulieren. Ook ondernemingen kunnen rechtstreeks eigenaar worden van goud, zilver en platina, zonder daarvoor zelf fysieke opslag of beveiliging te hoeven organiseren.

Via onze zakelijke accounts kunnen onder meer bv's, holdings en andere rechtspersonen edelmetaal aankopen, aanhouden en verkopen. Het metaal wordt professioneel en verzekerd opgeslagen in onafhankelijke kluizen, terwijl het juridische eigendom bij de zakelijke klant ligt.

Afhankelijk van de doelstellingen zijn er verschillende mogelijkheden:

• Zakelijk account voor ondernemingen en holdings. Voor bedrijven die rechtstreeks fysiek goud, zilver of platina willen aanhouden als onderdeel van hun bedrijfsvermogen.
• Periodiek edelmetaal aankopen. Via een automatisch spaarplan kan een onderneming gespreid in de tijd edelmetaal opbouwen, zonder voor iedere aankoop afzonderlijk een moment te hoeven kiezen.
• Oplossingen voor vermogensbeheerders. Voor professionele partijen zijn er mogelijkheden om meerdere klantportefeuilles te beheren en transacties uit te voeren binnen een gespecialiseerde handelsomgeving.

Het uitgangspunt is steeds hetzelfde: fysiek eigendom combineren met de toegankelijkheid van een digitaal platform en professionele bewaring.

Daarbij blijven de gebruikelijke beleggingsrisico's bestaan. Edelmetalen kunnen in waarde dalen, kennen kosten en zijn geen vervanging voor de liquide middelen die een onderneming nodig heeft om haar verplichtingen na te komen.

Zakelijk vermogen en Box 3: een belangrijk onderscheid

De huidige discussie over Box 3 richt zich op vermogen dat binnen de Nederlandse inkomstenbelasting in die box valt. Vermogen dat daadwerkelijk eigendom is van een bv of andere vennootschapsbelastingplichtige rechtspersoon, valt in beginsel onder een ander fiscaal regime.

Dat onderscheid is relevant voor ondernemers die zowel privévermogen als vermogen binnen een holding of werkmaatschappij aanhouden. De voorgestelde veranderingen in Box 3 hebben immers niet automatisch dezelfde gevolgen voor vermogen dat binnen een vennootschap wordt beheerd.

Bij zakelijk bezit van edelmetaal spelen onder meer de waardering op de balans, de verwerking van eventuele waardeveranderingen en de vennootschapsbelasting een rol. Wanneer vermogen later vanuit een bv naar privé wordt uitgekeerd, kunnen bovendien aanvullende fiscale gevolgen ontstaan.

Een zakelijk account is daarmee geen eenvoudige manier om Box 3 te omzeilen. Het gaat om vermogen van de onderneming, met de bijbehorende juridische en fiscale verplichtingen. Of het fiscaal en financieel aantrekkelijk is om edelmetaal binnen een vennootschap aan te houden, verschilt per situatie.

Daarom adviseren we ondernemers om zulke keuzes altijd af te stemmen met hun accountant of fiscalist. Niet alleen vanwege de belastingregels van vandaag, maar ook vanwege de gevolgen op langere termijn.

De markt laat zich niet sturen door de politieke agenda

Een van de lastigste onderdelen van beleggen is dat ontwikkelingen zich zelden netjes laten voorspellen. Renteverwachtingen veranderen, economische cijfers vallen mee of tegen en geopolitieke gebeurtenissen kunnen in korte tijd een grote invloed hebben op financiële markten.

Ook de goudprijs beweegt niet in een rechte lijn. Perioden van sterke stijging kunnen worden gevolgd door correcties, soms zonder dat de economische argumenten voor het aanhouden van goud wezenlijk zijn veranderd.

Daarom vinden we het belangrijk om onderscheid te maken tussen de dagelijkse prijsontwikkeling en de functie die een belegging binnen een portefeuille vervult.

Wie goud uitsluitend koopt omdat de prijs recent sterk is gestegen, loopt het risico zich te veel te laten leiden door het sentiment van het moment. Maar wie goud beschouwt als onderdeel van een bredere strategie voor spreiding en vermogensbehoud, kijkt doorgaans verder dan de volgende koersbeweging.

Dat geldt voor particuliere beleggers, maar net zo goed voor ondernemers die vermogen opbouwen met een horizon van tien of twintig jaar.

De discussie over Box 3 verandert niets aan het feit dat die afweging zorgvuldig gemaakt moet worden.

Niet afwachten, maar vooruitdenken

De ontwikkelingen van de afgelopen weken laten zien dat het debat over Box 3 volop in beweging is. Het kabinet wil voor meer beleggingen overstappen naar belastingheffing bij gerealiseerde winst, de Raad van State is om advies gevraagd en de Tweede Kamer bereidt de verdere behandeling voor.

Voor de edelmetaalbranche is vooral van belang dat ook de positie van fysiek goud, zilver en andere edelmetalen zorgvuldig wordt meegewogen. We blijven ons daarom inzetten voor regelgeving die consistent, uitvoerbaar en begrijpelijk is voor beleggers.

Daarbij vragen we niet om een vrijstelling van belasting. Ons uitgangspunt is dat vergelijkbare beleggingen niet zonder goede reden op verschillende momenten belast zouden moeten worden. Een waardestijging op papier is immers iets anders dan winst die daadwerkelijk is gerealiseerd.

Dat onze gezamenlijke argumenten inmiddels onder de aandacht van de Tweede Kamer zijn gebracht, geeft ons vertrouwen in het verdere gesprek. De uiteindelijke uitkomst staat nog niet vast, maar het is belangrijk dat de praktijkervaring van beleggers en edelmetaalbedrijven in de besluitvorming wordt meegenomen.

Tegelijkertijd willen we ondernemers en beleggers blijven helpen om verder te kijken dan de onzekerheid van vandaag.

Dat betekent niet dat iedereen nu goud moet kopen of zijn portefeuille moet aanpassen. Het betekent wel dat het verstandig is om regelmatig stil te staan bij de manier waarop vermogen is opgebouwd, welke risico's daarin zitten en of de gekozen verdeling nog past bij de toekomstplannen.

Voor ondernemers is dat misschien wel de belangrijkste les. Een gezonde onderneming vraagt niet alleen om aandacht voor omzet, kosten en winstgevendheid, maar ook om een doordachte omgang met het vermogen dat door de jaren heen wordt opgebouwd.

Want uiteindelijk is vermogen geen doel op zich. Het biedt de ruimte om te investeren, kansen te benutten, tegenvallers op te vangen en keuzes te blijven maken.

En juist die financiële bewegingsvrijheid verdient een strategie die verder kijkt dan de belastingregels van morgen.

Ontdek de mogelijkheden voor zakelijk edelmetaalbezit

Wilt u onderzoeken welke rol fysiek goud, zilver of platina binnen het vermogen van uw onderneming kan spelen? GoldRepublic biedt zakelijke accounts voor onder meer bv's en holdings, met professioneel opgeslagen fysiek edelmetaal en mogelijkheden voor zowel eenmalige als periodieke aankopen.

Bekijk de mogelijkheden op goldrepublic.com/nl-nl/goud-zakelijk of neem contact met ons op om de mogelijkheden voor uw onderneming te bespreken.

Beleggen in edelmetalen brengt risico's met zich mee. De waarde kan fluctueren en resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. De informatie in dit artikel is algemeen van aard en vormt geen persoonlijk beleggings- of fiscaal advies.